随着 Anthropic 宣布与 SpaceX 达成深度合作，人工智能基础设施领域的竞争格局正在发生根本性转变。新增的产能不仅使 Anthropic 能够将付费计划中 Claude Code 的速率限制提高一倍，还取消了 Pro 和 Max 账户在高峰时段的使用上限，这一举措直接引爆了开发者对 Claude Opus 模型的需求。对于 SpaceX 而言，获得这位重要的 AI 客户不仅是商业上的胜利，更是向投资者证明其基础设施发展计划已超越火箭和卫星领域的关键信号。午方 AI 梳理发现，这一合作直接切入了 Bitcoin 矿商们一直试图攻占的核心市场——即为那些需要比电网供应速度更快的电力的 AI 企业寻找数据中心用电来源。对于矿商们来说，生存逻辑已发生剧变，问题不再仅仅是 Bitcoin 的价格波动、网络难度调整或下一次减半事件，而是如何在科技巨头、新兴云服务提供商以及 Elon Musk 相关的基础设施平台夹击下，将电力资源转化为实际收益。

过去一年来，Bitcoin 矿商们反复强调，其未来命运将更多取决于能否获得稳定的电力供应、长期租赁合同以及 AI 计算需求，而非单纯的区块奖励。

然而，现实数据却揭示了严峻的生存压力。有机构指出，第一季度哈希算力价格进一步下跌，降至每秒每拍哈希约 29 美元，这给那些使用老旧设备且电力成本较高的矿商们带来了巨大的财务负担。这种市场压力正在重塑行业的企业结构：像 TeraWulf、Core Scientific、Cipher 和 Hut 8 这样的 Bitcoin 矿商，越来越多地转型为同时也从事数据中心运营的企业；而包括 IREN 和 Bitfarms 在内的其他矿商，则将采矿业务作为进入高性能计算领域的跳板；还有一些矿商仍然主要专注于 Bitcoin 采矿及低成本能源战略。午方 AI 注意到，这种战略差异已成为投资者评估企业价值的关键分水岭。CoinShares 的数据显示，那些已经签订了高性能计算服务合同的矿商，其企业价值与未来 12 个月销售额的比值约为 12.3 倍，而纯粹从事采矿业务的矿商这一比值仅为 5.9 倍。

AI 产业的爆发式增长使得获取大规模电力供应成为了一个关键瓶颈，这也加速了矿商向该领域转型的趋势。AI 开发者确实需要芯片，但只有当这些芯片能够安装在具备电力供应、冷却设施以及电网连接条件的数据中心里时，它们才能发挥实际作用。因此，市场焦点已转向那些能够支持高密度计算任务的数据中心。Artemis 指出，在过去一个月里，与 AI 芯片、数据中心、电力供应等基础设施相关的投资主题的涨幅要高于其他主题，这一现象反映了市场越来越愿意根据矿商们的电力供应能力来评估它们的价值，而不仅仅是基于它们的 Bitcoin 产量。研究估计，目前数据中心在美国总电网消耗量中所占的比例约为 3% 到 4%，到 2028 年这一比例可能会上升到 12%，因为今年大型云计算企业的资本支出总额预计将达到 6500 亿美元。

然而，电力基础设施的滞后正在成为制约发展的硬伤。在覆盖弗吉尼亚州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州以及美国东北部大部分地区的 PJM 电网区域内，由于可供使用的电力供应能力在四年时间里减少了 20%，一个新的大型电力互联项目目前陷入了停滞状态。大型变压器的采购通常需要两到三年的时间，而那些用于承载超过 100 兆瓦电力的变电站建设则还需要另外 18 到 24 个月的时间。在这种背景下，一个矿场要想能够承载先进的 AI 计算任务，仍然需要进行大量的改造工作；

不过，其中最宝贵的资产或许就是它能够在电力供应排序中占据有利位置。午方 AI 分析认为，现有的矿场设施在电力接入上的先发优势，使其在面对新建数据中心项目时具有显著的成本和时间竞争力。

Elon Musk 的生态系统正从另一个维度进入这个市场，构成了对传统矿商的直接挑战。SpaceX 的策略是首先建造大规模的 AI 计算集群供内部使用，然后当计算需求转移到其他地方时再出租这些资源。据报道，Elon Musk 表示，SpaceX 已经将其 AI 训练工作转移到了 Colossus 2 平台上，并且还会为其他致力于造福人类的 AI 企业提供计算资源。这对 Bitcoin 矿商们来说，意味着另一种竞争形式——一个经过改造的矿场可能比新建的一个数据中心项目更能提供便宜的电力资源，也能更快地投入运营。Colossus 平台不仅能够立即实现大规模计算能力，还能吸引前沿的 AI 客户，同时还与 Elon Musk 在 AI、航天及基础设施领域的更长远规划紧密相连。

此外，Anthropic 也表示，有兴趣与 SpaceX 合作建设多个吉瓦级别的轨道数据中心，这个项目需要利用太空中的太阳能，因此也需要投入大量技术和资金。这一系列动作表明，未来的算力竞争将不再局限于地面电网的博弈，而是延伸至太空能源与地面基础设施的立体化对抗。