链上数据揭示了一个关键的市场转折点：持有 Bitcoin 时间较短的投资者群体所面临的亏损压力已彻底消失。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 援引链上分析师 Axel Adler Jr 的深度分析指出，衡量短期投资者亏损压力的核心指标已连续 5 天维持在 0% 的水平。这一数据的急剧变化标志着市场情绪的根本性转变，此前在 3 月底该指标还高达 22%，意味着当时大量短期持仓者处于浮亏状态。午方 AI 梳理发现，从 22% 迅速回落至 0% 的过程，清晰地表明那些在高位买入的短期投资者要么已经完成了止损抛售，要么其持仓成本已被当前价格覆盖从而转为盈利。

与此同时，投机活动的降温在持仓总量数据上得到了进一步印证。短期投资者持有的 Bitcoin 总量已降至 90 天以来的最低点，占比仅为 22.2%。这一数值的下滑与亏损压力的消除形成了逻辑闭环，说明市场中的投机性筹码正在被清洗或沉淀。Axel Adler Jr 进一步研判，Bitcoin 的关键支撑区间位于 78,000 美元至 79,000 美元之间，该区域在历史上多次被验证为需求密集区。鉴于亏损压力已完全释放，短期投资者进行大规模恐慌性抛售的可能性已大幅降低，这为价格在该支撑位企稳提供了坚实基础。

短期投资者通常是 Bitcoin 市场中对价格波动反应最为敏感的群体，他们往往在价格下跌时倾向于抛售以锁定损失。

然而，当衡量亏损压力的指标归零时，意味着这一群体要么已无亏损筹码可抛，要么已实现盈利，从而消除了引发连锁抛售的潜在风险。午方 AI 注意到，这种卖压的真空状态反而可能转化为价格走势走强的积极信号，因为市场不再受制于短期投机者的止损盘冲击。从短期投资者的行为模式来看，市场似乎正在进入一个相对稳定的阶段，波动性有望因投机筹码的减少而降低。

尽管链上数据证实了短期卖压风险的消散，但市场走势的复杂性依然存在。78,000 美元至 79,000 美元的关键支撑位能否有效守住，不仅取决于短期投资者的持仓结构，更受到宏观环境的多重影响。午方 AI 分析认为，虽然短期层面的抛压风险已显著减弱，但更广泛的宏观经济因素以及机构投资者的资金动向，依然对 Bitcoin 的近期走势起着决定性作用。投资者在关注链上数据改善的同时，仍需警惕外部宏观变量可能带来的新的市场扰动。