美东时间 4 日周四，美联储三位地区联储主席密集发声，在通胀与利率走向问题上释放出显著鹰派信号。堪萨斯城联储主席施密德、旧金山联储主席戴利以及里士满联储主席巴尔金均强调，当前政策核心在于抉择：是保持耐心维持现状，还是主动加息以压制持续偏高的通胀。午方 AI 梳理发现，这一集体表态标志着美联储内部对通胀顽固性的担忧正在加深，政策天平正从年初的降息预期向双向应对甚至加息倾斜。

施密德在俄克拉荷马州出席经济论坛时措辞尤为直接，首次公开将加息纳入政策讨论范畴，并完全未提及降息可能性。他指出，通胀是当前美国经济面临的头号风险，数据可能已爬升至 3.5% 左右，这一数字显然令决策层感到不安。他提出关键疑问：是继续等待通胀自然消退，还是立即采取行动加息 25 或 50 个基点以压制物价？这一立场与此前官员普遍认为关税和油价驱动的通胀将随时间消退的判断形成鲜明对比，显示出对通胀持续性的警惕。午方 AI 注意到，施密德强调 2% 的通胀目标必须清晰沟通，不应让政策立场变得模棱两可。

戴利在旧金山彭博科技大会上则指出，虽然货币政策目前处于合理位置，但经济前景不确定性过高，此时提供明确的前瞻指引可能产生误导。她强调美联储已做好「双向应对」准备，无论经济走势如何。数据显示，4 月份美联储首选通胀指标同比上涨 3.8%，创下 2023 年以来最大涨幅，主要驱动因素包括关税以及伊朗战争爆发以来能源和食品价格的上涨，油价上涨甚至已蔓延至化肥和设备等商品价格。在就业市场方面，失业率维持在 4.3%，劳动力市场呈现企稳态势。

针对市场广泛关注的 AI 对经济的影响，戴利明确表示，AI 目前既未推高也未压低通胀，对短期货币政策决策影响有限。她指出，虽然企业对 AI 投资热情高涨，但尚未看到大规模的生产力提升，投资回报尚待兑现。午方 AI 分析认为，戴利判断在五至十年时间窗口内，AI 可能成为压低通胀的力量，但对于以 12 个月为操作周期的货币政策而言，这一效应并非紧迫议题。她预计 2027 年将成为 AI 产业的「试金石」，目前生成式 AI 主要用于辅助而非取代劳动者，其通缩效应能否显现仍是关键变量。

巴尔金在弗吉尼亚州劳登县的演讲中进一步印证了劳动力市场的平衡状态。他表示，整体用工需求未见明显增长，除技术工种和医疗保健领域外，就业市场并不紧张，也未观察到所谓的泡沫或紧张迹象。这一判断与施密德关于经济整体表现良好的观点相互呼应，共同支撑了美联储当前暂不行动、静待更多数据的政策立场。

然而，随着通胀连续逾五年高于 2% 的政策目标，且政策利率自去年 12 月起维持在 3.5% 至 3.75% 区间，市场压力正在积聚。

市场反应迅速，联邦基金期货合约显示，投资者目前认为年内加息的概率已上升至较高水平。美联储预计将在 6 月 16 日至 17 日召开下一次 FOMC 货币政策会议，这将是新任联储主席沃什主持的首次会议，市场普遍预计届时将维持政策利率不变。

值得注意的是，戴利和巴尔金拥有 2027 年 FOMC 投票权，施密德则拥有 2028 年投票权，三人的表态因此受到市场高度关注，预示着未来货币政策路径可能比预期更为复杂和谨慎。