據 Woofun AI 消息，6 月 30 日 TAC（TON Applications Chain）代幣價格劇烈波動，24 小時內最高觸及 0.0663 USDT，漲幅約 165%，刷新歷史新高，現價回落至約 0.058 USDT。當前該項目市值約爲 2.71 億美元，完全稀釋估值（FDV）高達 5.97 億美元。

這一價格表現與其實際鏈上活躍度形成鮮明對比，引發了市場對估值合理性的深度質疑。在行情爆發前，該項目曾經歷安全風波，TON-TAC 跨鏈橋於 5 月 11 日遭遇攻擊，損失約 286 萬美元，直至 6 月 10 日服務恢復，TAC 基金會承諾以自有資金全額覆蓋用戶損失。TAC 定位爲一條兼容以太坊智能合約的獨立區塊鏈（EVM 兼容 L1），通過 TON-Adapter 跨鏈消息層與 TON 網絡實現雙向連接。其核心邏輯在於讓 TON 側用戶以 TON 支付操作費，智能合約在 TAC 鏈上執行後結果回傳 Telegram，使用戶無需離開 Telegram 即可使用以太坊生態的 DApp。項目融資與上線節奏緊湊，2025 年 6 月完成 1150 萬美元融資，由 Hack VC 領投；2025 年 7 月主網上線，Morpho、Curve、Euler 等主流 EVM 協議同步部署。TAC 代幣承擔 Gas 消耗、質押安全和治理三重職能，其中 Gas 是最核心的消耗來源。TAC 鏈上每一筆交易和跨鏈消息執行均須支付 TAC，TON 側用戶雖以 TON 結算，但後臺會自動將其中一部分轉換爲 TAC 消耗。這套機制設計旨在將 TON 生態的使用量與 TAC 需求直接掛鉤。在質押層面，驗證人須質押 TAC 參與出塊，委託質押預期年化約 8%-10%。團隊與投資方的鎖定代幣質押產生的獎勵中 80% 轉入基金會並燃燒，以此壓低有效通脹。

然而，截至 2026 年 6 月 30 日的數據揭示了嚴峻的現實：TAC 鏈 24 小時鏈上費用僅約 161 美元，日活躍地址僅 84 個，DEX 成交量約 4 萬美元，TVL 約 165 萬美元。主網上線初期，TAC 與 Turtle Club 聯合發起 Summoning Campaign，試圖以積分和空投激勵驅動大規模流動性。數據顯示其 TVL 於 2025 年 8 月觸及約 2.1 億美元峯值，隨後隨激勵退出持續回落，至 2026 年 6 月底已降至約 165 萬美元。TAC 鏈自主網上線以來 385 天內，累計 Gas 消耗僅約 28.16 萬枚 TAC。項目方曾披露 TAC 參與 Telegram 生態內收益產品執行，Morpho 等協議的 TAC 端部署保持活躍；但上述進展對鏈上 Gas 的實際貢獻，目前尚無公開數據支撐。也尚未有公開數據支撐分析 Gas 費用的具體來源構成、staking 參與率與基金會燃燒累計金額，鏈上消耗全貌難以完整評估。

Woofun AI 整理數據顯示，TON 生態近期雖有技術升級，4 月完成 Catchain 2.0 共識升級，區塊時間從 2.5 秒壓縮至 400 毫秒，手續費降至約 0.0005 美元；5 月 Pavel Durov 宣佈 Telegram 直接接管 TON 網絡併成爲最大驗證者，可視爲 TON 深度整合進 Telegram Web3 基礎設施的明確信號；6 月，TON 原生代幣從 TON 正式改名爲 GRAM，恢復 2018 年 Telegram 白皮書中的原始名稱。但鏈上數據另有說法，數據顯示 TON 鏈 TVL 約 6962 萬美元，較 2024 年峯值回落超 88%。

此外，報告顯示 Telegram Mini App 用戶轉化爲鏈上操作的比例約 0.01%，轉化極低。TAC 的優勢在於：TON 原生開發語言對 EVM 開發者門檻較高，TAC 提供了無需重寫 Solidity 代碼的接入路徑，以及 Telegram 是加密行業中少數可驗證的億級用戶分發渠道。但 TON 生態內 Ston.fi、DeDust、EVAA 等原生協議已相對成熟，TAC 作爲外來 EVM 層的用戶獲取成本與長期粘性仍需時間檢驗。

此外，TON 基金會對 TAC 保持中立偏支持態度，但尚未形成戰略綁定。安全層面，USDT TAC Bridging 合約已由 Quantstamp 完成審計，但截至目前公開信息中，TON-Adapter 核心 sequencer 及跨鏈邏輯的完整第三方審計報告尚未見披露。當前 6 億美元 FDV 定價的是 TON 生態大規模採用後的流量預期，不是現在每日 161 美元的 Gas 消耗。