據 Woofun AI 消息，以太坊價格承壓顯著，多項技術指標與衍生品數據共同指向一個結論：在加密貨幣市場確立長期底部前，資產可能經歷最後一次下跌階段。當前行情週期與2021年至2022年的回調期存在高度相似性，資深分析師警告，以太坊或許正走向斐波那契100%擴展位，這一過程極可能與第四季度的大規模市場底部同步發生。

回顧歷史，上一輪熊市前以太坊實際最高價曾逼近4,900美元，最終行情在斐波那契100%擴展位附近終結，那次暴跌徹底清洗了多頭持倉並構築了穩固底部。當前走勢如出一轍，以太坊先衝高至4,970美元后開啓漫長回調，多次嘗試在關鍵支撐位反彈均告失敗。

儘管多頭曾短暫將價格推升至1,600美元阻力位上方，但在1,605美元附近的迅速回落再次印證市場疲軟，賣方隨即重掌主導權，推動價格下探至1,565美元支撐位附近企穩。

從周線圖表觀察，一系列不斷降低的高點清晰可見，源自週期高點的下降趨勢線依然完整有效。只要該趨勢線未被有效突破，整體回調態勢將難以扭轉。周度RSI（相對強弱指數）讀數雖已再次進入超賣區域，且歷史底部曾出現類似信號，但僅憑單一超賣指標難以精準鎖定反轉時點。更深層的隱憂在於衍生品市場，數據顯示當前存在大量看跌持倉，市場情緒極度悲觀。

Woofun AI 整理數據顯示，此前價格反彈期間融資費率維持較高正值，交易者大舉建立槓桿多頭倉位；然而隨着價格反轉，拋售加速階段融資費率轉爲負值，反映出市場正在進行大規模去槓桿操作。在2025年和2026年的大部分時間裏，負融資費率持續存在，永續合約期貨市場中的看空情緒依然強烈。

儘管近期幾周融資費率短暫轉正，但目前的槓桿使用率仍遠低於前一輪行情高點，表明市場風險偏好尚未完全恢復。

宏觀層面，迪克森的觀點指出，極度的悲觀情緒往往是大幅反彈出現前的先兆。若以太坊價格能再次回落至預測的擴展位區域，這種深度的清洗或許將爲未來的反彈週期奠定堅實基礎。歷史經驗表明，只有在徹底清空多頭持倉後，市場才能形成真正的穩固底部，而當前的各項信號正指向這一關鍵節點的臨近。