據 Woofun AI 消息，企業級比特幣資產管理公司 Strategy（原微策略）發佈基於其比特幣持倉的專屬信用評分模型，旨在重新定義數字資產時代的企業債務評估範式。該模型直接服務於 Strategy 發行的可轉換票據及優先股（STRC），將比特幣確立爲核心風險基準與抵押品。

這一舉措標誌着數字資產首次被系統性地納入企業信用風險定價體系，爲市場提供了全新的分析視角。

模型核心由三項獨創指標構成：衡量比特幣覆蓋倍數的 BTC Grade、代表違約概率的 BTC Risk，以及以基點計量的 BTC Credit 信用利差。Woofun AI 整理數據顯示，所有指標計算均深度綁定 Strategy 約 520 億美元的比特幣持倉，關鍵變量涵蓋比特幣市場價格、歷史波動率及持倉年化收益率。通過將信用狀況與高流動性但高波動的資產掛鉤，該框架試圖在透明化債務工具風險的同時，建立一套源自加密領域的獨立評估邏輯。

與傳統信用評級機構依賴現金流、財報數據及債務比率的路徑截然不同，Strategy 的模型提供了一種將信用風險直接與比特幣表現掛鉤的替代方案。行業觀察人士指出，這種創新可能重塑其他持有大量比特幣企業的債務產品設計思路。

然而，批評者強調，比特幣的高波動率引入了傳統模型難以捕捉的獨特風險，一旦市場進入低迷期，可能導致信用利差顯著走闊，進而增加融資成本的不確定性。

對於持有 Strategy 可轉換票據及 STRC 優先股的投資者而言，新模型提供了標準化的風險評估方法，使其能清晰量化比特幣價格變動對公司償還債務能力的影響。投資者亦可藉此將 Strategy 的信用工具與傳統企業債券進行同類比較，實現跨資產類別的風險對標。

這一里程碑式的進展表明，數字資產正逐步融入主流企業金融體系，Strategy 此舉更彰顯了其將比特幣視爲核心金融資產而非投機性持倉的戰略定力。