據 Woofun AI 消息，預測市場繁榮表象下暗藏巨大合規風險，Polymarket 在 2026 年上半年被標記的可疑內幕交易總額高達 2 億美元，這一數據揭示了去中心化金融中信息不對稱帶來的嚴峻挑戰。

隨着預測市場規模的急劇膨脹，利用非公開信息進行套利已成爲顯著現象。TRM Labs 數據顯示，2026 年預測市場月交易量已突破 210 億美元，其中 Polymarket 的地緣政治品類表現尤爲突出，截至 6 月中旬累計交易量超過 50 億美元，僅伊朗相關合約就貢獻了 20 億美元。7 月 21 日，彭博商業週刊發佈深度調查，基於鏈上監控平臺 Polysights 在 2025 年 8 月至 2026 年 6 月間標記的約 3.4 萬筆可疑交易，勾勒出內幕交易的輪廓。

數據顯示，盈利高度集中於極少數賬戶，盈利前 1% 的錢包攫取了超過半數資金，且其中 57% 的錢包是在交易發生前不到 24 小時內創建的。一個典型案例顯示，某賬戶在首次交易前兩小時創建錢包，以低至 6% 的賠率投注“美伊永久和平協議能否在 6 月 15 日前達成？”，最終獲利 37 萬美元，這種“用完即棄”的模式成爲內幕交易的典型特徵。

Polymarket 運行在 Polygon 鏈上的透明性使其成爲研究內幕交易的理想樣本，相比之下，受 CFTC 監管的中心化平臺 Kalshi 數據不公開。Polysights 作爲 AI 驅動的鏈上分析平臺，獲得了 Polymarket、Predict.fun 和 Underdog Fantasy 的投資支持，並於今年 6 月完成 150 萬美元融資。該平臺通過計算下注金額、賬戶創建時間、賠率水平等 8 個維度評分來標記可疑交易。

Woofun AI 整理數據顯示，可疑交易集中在地緣政治和軍事品類，與伊朗空襲和停火相關的市場貢獻了約 4500 萬美元的可疑交易量，在 2 月下旬達到峯值，僅“美國何時空襲伊朗？”合約就吸引了超過 5.29 億美元的交易量。資金來源方面，被標記交易中通過美國受監管加密交易所注資的比例高達 71%，在伊朗相關市場中這一比例達到 70%，是非標記交易的近三倍，儘管 Polymarket 名義上禁止美國用戶，但 VPN 繞過限制的現象普遍存在。

爲規避檢測，內幕交易者日益採用協同錢包集羣和小額投注策略，專注於低流動性市場以隱藏蹤跡。例如，38 個關聯地址押注特朗普在伊朗和委內瑞拉的舉措，勝率高達 98%，最終獲利 160 萬美元，所有地址均通過同一個 Coinbase 存款賬戶提現。

然而，這種檢測機制也引發爭議，Polymarket 社區分析師 Car 指出，Polysights 標記的 3.4 萬個錢包中包含押注阿根廷贏得世界盃的普通用戶，其追蹤的一個錢包實際盈利僅爲幾十萬美元，低於彭博聲稱的 150 萬美元，更符合高頻交易者特徵。這揭示了在鼓勵信息優勢定價的市場中，區分深度研究與內幕知情的核心困難，算法只能標記統計異常值，最終判斷權仍在於人工。

2026 年至今，預測市場領域已出現美國曆史上前兩起內幕交易刑事指控，標誌着監管執法的實質性突破。4 月 23 日，美國司法部和 CFTC 對陸軍特種部隊士官長 Gannon Ken Van Dyke 提起刑事訴訟。Van Dyke 參與了 1 月 3 日逮捕委內瑞拉前總統 Nicolás Maduro 的“絕對決心行動”，他利用行動機密在 Polymarket 上投入約 3.4 萬美元，獲利約 40.99 萬美元。事後，他要求刪除賬戶並更換郵箱以隱藏身份，被控非法使用機密政府信息牟利、盜竊非公開政府信息、商品欺詐和電信欺詐等多項罪名。

這一案例表明，軍事行動的直接參與者正將機密信息轉化爲金融收益。

第二起案件涉及以色列預備役軍官泄密下注伊朗行動。30 歲的 iGaming 從業者 Omer Ziv 與一名以色列空軍預備役少校被逮捕，該少校在得知針對伊朗核設施的“雄獅行動”即將發動後，通過 WhatsApp 將情報告知 Omer Ziv。Omer Ziv 隨即在 Polymarket 建倉，獲利約 12.84 萬美元，並以加密貨幣形式與軍官分成。兩人自 1 月底起被拘押，3 月 Omer Ziv 的身份被公開。

哥倫比亞法學院教授 Joshua Mitts 和海法大學教授 Moran Ofir 在 3 月發表的論文《From Iran to Taylor Swift: Informed Trading in Prediction Markets》提供了量化佐證，研究識別出超過 21 萬筆可疑交易，自 2024 年以來爲“知情交易者”帶來約 1.43 億美元的異常利潤，勝率達到 69.9%，偏離隨機概率超過 60 個標準差。2 月 28 日美以空襲伊朗前，6 個新錢包合計賺取約 120 萬美元，其中一個錢包在消息公開前 71 分鐘完成首筆交易，單一獲利約 55.3 萬美元。

面對日益猖獗的內幕交易，監管圍剿正在聯邦、州級和金融機構層面同步推進。CFTC 已對 Polymarket 啓動廣泛調查，1 月衆議員 Ritchie Torres 提出“公共誠信金融預測市場法案”，禁止接觸政府非公開重要信息的人交易，該法案已獲超過 40 名民主黨議員聯署。4 月底，參議院一致通過決議禁止參議員和國會工作人員參與預測市場，5 月衆議院監督委員會主席 James Comer 啓動專門調查。金融機構方面，高盛在 7 月更新內部政策，禁止員工參與政治和金融相關合約，僅保留體育和娛樂類豁免。州政府層面，華盛頓州法官對 Kalshi 發出初步禁令，裁定其構成非法賭博，亞利桑那州檢察官也對其提起刑事指控，指控其未經許可經營賭博服務。

行業震盪迫使平臺加速合規改革。Polymarket 在 3 月更新市場誠信規則，明確禁止利用違反信託義務獲取的機密信息交易、根據內幕人士提示行事以及押注自己有能力影響結果的事件。平臺表示已向執法機構提交近 100 個錢包線索，部分線索直接促成了前述兩起刑事起訴。隨着立法完善和執法力度加強，預測市場正從野蠻生長轉向合規博弈，內幕交易的生存空間將被進一步壓縮，這是繼傳統金融內幕交易監管成熟後，Web3 領域面臨的又一次系統性合規重塑。