據 Woofun AI 消息，比特幣挖礦相關企業在場外交易（OTC）市場的持倉量暴跌72%，這一結構性變化直接導致傳統賣壓顯著減弱。市場格局正經歷深刻重塑，礦企庫存的急劇收縮成爲當前供需關係轉變的核心變量。

鏈上分析師Axel Adler Jr.提供的數據揭示了這一趨勢的歷史縱深。自2021年11月比特幣價格觸及歷史新高（ATH）以來，與挖礦公司關聯的OTC地址中BTC持有量已從500,000枚銳減至139,700枚。

這種持續四年多的下降軌跡並非短期波動，而是礦企資產負債表長期調整的結果。值得注意的是，自2021年底以來，這種去庫存行爲保持了高度穩定性，反映出行業在經歷週期高點後的理性迴歸。

深層原因在於運營成本的剛性約束。礦企需持續支付電費、硬件升級費用以及債務償還費用，迫使它們在市場波動率較高或網絡難度增加時出售BTC以維持現金流。Woofun AI 整理數據顯示，過去大規模OTC拋售曾消耗買盤流動性並抑制價格上升勢頭，但當前13.97萬枚的低持倉水平已大幅削弱其下行施壓能力。

這意味着礦企難以再通過直接拋售對價格構成威脅，若需求端保持穩定，長期持有者與機構投資者之外的供應壓力將顯著緩解。

儘管庫存減少被視爲看漲信號，但單一指標不足以定義市場全貌。比特幣網絡的整體狀況、算力趨勢以及宏觀經濟因素共同決定價格走向。投資者應將此數據納入更廣泛的分析框架，警惕長期持有者等其他潛在賣壓。這是繼礦企上市潮後，行業適應經濟環境變化的又一關鍵節點。