4 月 30 日，受阿布扎比全球市場監管的資產代幣化協議 KAIO 正式披露其實用與治理代幣 KAIO 的完整經濟模型，並同步宣佈成立 KAIO 基金會以承擔鏈下生態管理職能。該代幣採用固定總量模型，總供應量鎖定爲 100 億枚，明確不設通脹增發機制。在分配結構上，社區與流動性激勵佔據最大份額，比例達 37.5%，其中 12.5% 將在代幣生成事件（TGE）當日直接解鎖用於流動性供給；早期投資者獲配 31%，基金會持有 17%，團隊保留 11%，另有 3.5% 預留用於 Pre-TGE 銷售。午方 AI 梳理發現，團隊與投資者份額在 TGE 當日將完全鎖定，設置 12 個月鎖倉期後按 24 個月線性解鎖，而社區與流動性剩餘部分及基金會份額則分別設有 6 個月鎖倉期，隨後分 60 個月和 36 個月線性釋放，這種長週期的解鎖機制旨在平衡早期激勵與長期生態穩定。

代幣的核心效用被設計爲四大支柱：作爲獲取 KAIO 協議產品的准入憑證、與協議總鎖倉價值增長掛鉤的收入捕獲機制、未來潛在的質押獎勵功能以及對關鍵協議決策的治理投票權。面向零售用戶的一站式收益產品 KASH 計劃於 2026 年第二季度推出，目前除 KASH 申請通道外，KAIO 尚未公佈其他代幣獲取途徑或積分計劃。這一產品矩陣的擴展源於 KAIO 在 2026 年 4 月 20 日完成的一筆 800 萬美元戰略輪融資，本輪由穩定幣巨頭 Tether 領投，Systemic Ventures、Further Ventures 及野村證券旗下 Laser Digital 等機構共同參與。融資完成後，KAIO 累計融資額達到 1900 萬美元，資金將用於將業務範圍從現有的基金代幣化擴展至信貸產品、結構性投資工具及交易所交易基金等更廣泛的資產類別。

此次融資背後，KAIO 還公佈了一項關鍵合作計劃，即與阿聯酋主權財富基金穆巴達拉投資公司旗下的穆巴達拉資本共同推出鏈上基金。這是公開信息中 Tether 首次以領投方身份對一家外部資產代幣化基礎設施公司進行戰略投資，標誌着其真實世界資產（RWA）戰略佈局正從內部構建轉向對外直接投資。KAIO 前身爲 Libre Capital，是一家專爲真實世界資產打造底層協議的基礎設施提供商，通過構建主權應用鏈解決受監管機構在去中心化金融環境中的合規與流動性挑戰。午方 AI 注意到，KAIO 並不直接發行資產，而是爲大型資產管理公司提供技術基礎設施，使其能夠通過合規的代幣化結構在鏈上分銷基金產品，目前已上線的基金產品來自貝萊德、Brevan Howard 及 Hamilton Lane 等機構，部署在 Sui、Solana、Base 等多個區塊鏈網絡上。

KAIO 平臺迄今已處理超過 5 億美元交易量，代幣化資產規模約爲 1 億美元。其商業模式核心在於通過嵌入鏈上代碼的自動化規則滿足開曼羣島和新加坡等司法管轄區的監管要求，在確保嚴格合規的前提下，將機構級基金的投資門檻顯著降低至合格投資者最低 100 美元即可參與。作爲產品矩陣的一部分，KAIO 於今年 2 月推出了名爲 KASH 的收益型代幣產品，該產品將來自貝萊德、Hamilton Lane 及 Laser Digital 等全球頭部機構的藍籌基金組合爲多元化代幣化籃子。領導團隊方面，首席執行官 Shrey Rastogi 擁有倫敦商學院背景，曾任麥肯錫顧問；首席運營官 Olivier Dang 曾在野村證券任職超十年，並擔任 Laser Digital 風險投資部門主管，這一複合背景使其成爲連接 KAIO 與主流金融機構的關鍵人物。

Tether 的戰略動作與其不斷增長的市場體量密切相關。就在 KAIO 宣佈融資後的 4 月 22 日，Tether 發行的 USDT 市值觸及約 1880 億美元，創下歷史新高，同期全球穩定幣總市值也首次突破 3200 億美元大關。根據 Tether 截至 2025 年底的最新認證報告，其總儲備資產達約 1928.8 億美元，USDT 相關負債約爲 1865.4 億美元，超額儲備緩衝約 64 億美元，確保所有流通 USDT 均獲超額支持。儲備核心爲美國國債及回購協議，佔比超七成，且 Tether 在 2025 年全年錄得超 100 億美元淨利潤，爲其對外投資提供堅實財務基礎。午方 AI 分析認爲，Tether 計劃將 USDT 流動性引入受監管投資產品，潛在目標包括通過 KAIO 平臺代幣化的貝萊德貨幣市場基金、私募信貸策略基金及未來拓展的結構性產品和 ETF 份額，此舉理論上將爲傳統金融市場引入規模可觀的鏈上原生資金。

KAIO 此次合作的穆巴達拉資本是阿布扎比主權財富基金穆巴達拉投資公司旗下的另類資產管理子公司，母公司資產管理規模達 3850 億美元，2025 年增長 17%，爲全球第 15 大主權財富基金。儘管其投資組合長期以傳統另類資產爲核心，但自 2025 年起開始積極探索真實世界資產代幣化，並於 2025 年 12 月宣佈與 KAIO 合作，探索將私募股權、房地產等策略通過合規方式代幣化。在當前 RWA 賽道中，KAIO 面臨來自 Securitize 和 Centrifuge 等成熟基礎設施的競爭。Securitize 代幣化資產總規模已超 40 億美元，累計融資約 1.32 億美元；Centrifuge 專注機構級 RWA 基礎設施，TVL 約 19.9 億美元，代幣 CFG 已在幣安等交易所上線。儘管競爭強勁，KAIO 憑藉主權應用鏈架構、深度嵌入阿布扎比國際金融中心監管生態以及與穆巴達拉資本的獨家合作，在中東及亞洲合規數字資產市場中確立了獨特的差異化定位。