由 Ethereum 聯合創始人 Vitalik Buterin 等早期投資者支持的二層區塊鏈平臺 MegaETH，在週四正式推出其原生代幣 MEGA 後遭遇了嚴峻的市場考驗。該項目向在 10 月份公開募債期間參與購買的用戶分發了約 5 億枚代幣，這些代幣於倫敦時間上午 11 點開啓交易，初始價格雖一度衝高至 0.38 美元的歷史高位，但隨即遭遇拋售，價格迅速回落至 0.17 美元左右，單日跌幅高達 55%。午方 AI 梳理發現，儘管二級市場價格劇烈波動，但在公開募債階段以每枚 0.0999 美元價格入場的用戶仍實現了盈利，該項目藉此輪發行共籌集了近 5000 萬美元資金。

此外，MegaETH 此前還通過早期投資平臺 Echo 完成了 1000 萬美元的融資，以每枚 0.02 美元的價格出售了 5 億枚代幣。

MegaETH 上市初期的疲軟表現，折射出當前投資者對新型加密貨幣代幣興趣的顯著衰退。自 10 月份加密貨幣市場遭遇大規模結構性暴跌以來，超過 190 億美元的槓桿資金被強制清倉，市場情緒持續低迷，資金流向明顯向比特幣等成熟資產集中。MegaETH 作爲一個宣稱自己是首個每秒能處理超過 10 萬筆交易的“實時區塊鏈”平臺，此前已通過風險投資獲得 3000 萬美元，通過 NFT 銷售籌集近 2800 萬美元，加上代幣發行的 5000 萬美元，總籌資金額約爲 1.08 億美元。

然而，鉅額資金並未轉化爲相應的生態活躍度，自 2 月份上線以來，其去中心化金融協議中的存款總額僅爲 3.14 億美元，其中最大的貸款機構 Aave 佔據了總存款額的 71% 以上。相比之下，作爲行業主流的 Ethereum 去中心化金融協議存款總額高達 630 億美元，兩者差距懸殊。

午方 AI 注意到，MegaETH 並非唯一在上市後遭遇價格重挫的備受矚目的區塊鏈項目。專爲穩定幣支付設計的高性能區塊鏈平臺 Plasma，在 9 月份推出 XPL 代幣後，價格從 0.168 美元的歷史高位一路下滑，目前交易價格約爲 0.09 美元，跌幅達到 94%。同樣旨在實現極高速度和可擴展性的 Monad 平臺，在 11 月份推出代幣後，其價格也比上市初期的歷史高位下降了約 43%。這一系列數據表明，儘管技術敘事宏大且融資規模可觀，但市場對於新公鏈代幣的定價邏輯已發生根本性轉變，投資者更傾向於等待生態實際落地而非單純的概念炒作。這種趨勢預示着未來類似項目的代幣發行將面臨更爲嚴苛的流動性考驗和估值壓力。