2026 年第一季度，Riot Platforms 正式交出了一份轉型關鍵期的財報，公司總收入達到 1.672 億美元。其中，新推出的數據中心業務表現亮眼，單季貢獻了 3320 萬美元的營收，這一增量有效對沖了核心 Bitcoin 採礦業務因市場波動帶來的收入收縮。午方 AI 梳理發現，受 Bitcoin 平均價格下跌及全球網絡算力激增 24% 的雙重擠壓，Riot 的採礦業務收入從 2025 年同期的 1.429 億美元回落至 1.119 億美元。該季度公司共開採 1473 枚 Bitcoin，少於一年前的 1530 枚，且單枚開採成本由 43808 美元攀升至 44629 美元，反映出行業競爭加劇下的盈利壓力。

Riot 首席執行官 Jason Les 在財報電話會上強調，2026 年第一季度標誌着公司正式轉型爲具備實際造血能力的數據中心運營商。這一戰略轉向得到了機構客戶的強力背書，AMD 在該季度決定將合同約定的數據中心運營能力翻倍，從原本的 25 兆瓦提升至 50 兆瓦。午方 AI 注意到，AMD 通過行使附加條款實現容量擴容，這一舉動直接驗證了 Riot 在機構級規模上交付算力服務的能力，爲其後續拓展 AI 基礎設施業務奠定了堅實基礎。

在資產負債表方面，截至 3 月 31 日，Riot 持有 15679 枚 Bitcoin，按當日價格計算總價值約 11 億美元，其中 5802 枚被用作抵押品。公司現金餘額爲 2.825 億美元，包含 7690 萬美元受限資金。

值得注意的是，爲優化現金流，Riot 在該季度內出售了價值超過 2.5 億美元的 Bitcoin。

與此同時，公司的工程服務板塊也展現出增長韌性，收入從 2025 年同期的 1390 萬美元增至 2220 萬美元，進一步多元化了收入結構。

資本市場對 Riot 的轉型策略給予了積極反饋，財報發佈後其股價在週五收盤時大漲 7.31%，報收於 18.50 美元，儘管盤後交易略有回落至 18.40 美元。這一市場反應折射出投資者對礦商向 AI 基礎設施轉型邏輯的認可。午方 AI 分析認爲，隨着傳統採礦利潤空間持續壓縮，行業正在經歷深刻的結構性調整，越來越多的礦商正加速將算力資源重新配置至高價值的 AI 領域。

Riot 並非孤例，整個 Bitcoin 礦商羣體正在掀起一場向 AI 基礎設施遷移的浪潮。Core Scientific 正將其位於德克薩斯州佩科斯的採礦設施改造爲專注於 AI 服務的數據中心園區，計劃重新利用 300 兆瓦的 Bitcoin 採礦能力，並已收購超過 200 英畝土地用於擴建。

此外，MARA Holdings 收購了法國 AI 基礎設施企業 Exaion 的大部分股份，而 Hive、Hut 8、TeraWulf 和 Iren 等公司也在積極推進原有采礦設施向數據中心的改造。這種集體轉向表明，在算力需求爆發的背景下，礦商正試圖通過硬件複用和場景切換，尋找比單純依賴 Bitcoin 價格波動更穩定的長期收入來源。