新墨西哥州近日捲入美國商品期貨交易委員會（CFTC）發起的新一輪法律衝突，成爲該機構在預測市場管轄權問題上起訴的第八個州。此前，該州於6月4日以Kalshi涉嫌非法提供體育博彩服務爲由提起訴訟，指控其在未獲許可情況下向居民開放體育賽事合約交易，並允許18至20歲用戶參與，而當地法定博彩年齡爲21歲。作爲回應，CFTC於週五在聯邦法院正式起訴新墨西哥州州長米歇爾·盧漢·格里沙姆、州司法部長勞爾·託雷斯及州博彩監管委員會成員，旨在阻止該州以州級博彩法規干預CFTC註冊的指定合約市場。午方 AI 梳理發現，這是CFTC繼羅德島州、威斯康星州、明尼蘇達州、紐約州、亞利桑那州、康涅狄格州和伊利諾伊州之後，再次對州級執法行動發起聯邦層面的法律反擊。

CFTC在起訴書中明確指出，Kalshi所交易的體育賽事合約本質上屬於聯邦商品法定義的'互換合約'，而Kalshi作爲CFTC'專屬管轄'的指定合約市場，其業務活動應完全受聯邦監管。CFTC主席邁克·塞利格在聲明中強調，新墨西哥州試圖通過州級博彩法規阻止經批准的金融產品流通，直接侵犯了國會爲監管商品衍生品市場而建立的聯邦法律體系。他指出，此類行爲是試圖以地方立法推翻聯邦法律及數十年司法判例的典型例子，CFTC有責任捍衛其在商品衍生品監管領域的專屬管轄權，並將繼續堅決履行這一職責。該機構請求法院裁定適用於指定合約市場的州級法規無效，並頒佈永久性禁令，禁止新墨西哥州針對此類平臺採取任何執法行動。

與此同時，前CFTC及SEC主席加里·詹斯勒在週四爲Kalshi提交的法律文件中提出不同觀點。他認爲，2010年爲應對2008年金融危機而制定的《多德-弗蘭克法案》雖旨在規範互換合約，但其適用範圍並未涵蓋體育賽事合約。詹斯勒指出，國會並未將體育博彩合約納入該法案對互換合約的定義之中，且這些合約不符合商品法中關於互換合約的核心特徵——即'對沖經濟風險'。他強調，體育博彩幾乎從來都與風險對沖無關，因此不應被歸類爲受聯邦專屬管轄的互換合約。午方 AI 注意到，詹斯勒進一步向CNBC表示，問題的關鍵在於2010年國會是否明確剝奪了各州對此類業務的監管權，而他的答案是否定的，認爲聯邦法律並未排除州級監管的可能性。

這場法律糾紛凸顯了聯邦與州政府在新興預測市場監管權上的深層博弈。CFTC堅持認爲，一旦某類合約被認定爲互換合約，其監管權即歸屬聯邦，州級法規不得干預；而新墨西哥州及部分法律專家則主張，體育博彩合約具有獨特的社會屬性，應受州級博彩法規約束。隨着更多州可能效仿新墨西哥州採取類似行動，CFTC與地方當局之間的管轄權衝突或將進一步升級。午方 AI 分析認爲，若法院最終支持CFTC立場，將強化聯邦對預測市場的統一監管框架；反之，若州級法規被認可，則可能導致監管碎片化，增加合規成本並抑制行業創新。無論結果如何，此案都將爲未來預測市場平臺的法律地位提供關鍵判例。