Citrine分析师：AI需求弹性或重塑存储行业周期

AI应用高价格弹性或抵消产能扩张冲击，传统存储周期估值逻辑面临重构。

据 Woofun AI 消息，Citrini 分析师 Jukan 指出，存储芯片股价近期回撤不仅受去杠杆影响，更因市场提前计入 2028 年三星电子、SK 海力士等企业的产能扩张预期。尽管高端存储供需紧张预计持续至 2027 年，但市场担忧 2028 年供应缓解将引发价格下跌。

分析认为，AI 时代存储需求呈现高价格弹性，引用《数字智能资本的经济学》论文数据显示，AI 相关 token 需求价格弹性约为 1.42。若 DRAM 价格下跌 30%，在销量增长约 42% 及工艺升级降低成本 15% 的叠加作用下，行业营收或保持稳定，利润降幅可能缩小至 15% 左右，从而削弱传统周期冲击，改变存储厂商基于 5 到 6 倍市盈率的估值逻辑。