美林报告称三星70%内存纳入长期供应协议

三星锁定大客户订单以稳营收，DDR5现货价同比涨733%，AI资本支出激增推动存储需求。

据 Woofun AI 消息，美林证券发布研究报告指出，三星电子已将60%至70%的内存产品销售纳入长期供应协议体系。此类合同条款对供应商有利，季度价格下调幅度通常不超过5%，而上涨幅度可达10%至20%且无上限。与美国大型科技企业签订的协议多采用五年滚动模式，旨在提升营收稳定性并保留定价灵活性。

当前16Gb DDR5内存现货价格同比上涨733%至51美元，DDR4系列涨幅达722%至896%；1Tb NAND芯片现货价同比上升415%至26.4美元，且每周仍以3%速度上涨。64GB DDR5内存模块合同价格突破1,480美元，DDR4模块价格为1,300美元，两者均创历史新高；客户用的SSD价格自2025年底以来也已经翻了一番。美林证券认为，下游补货需求增加、原始设备制造商囤积新产品及渠道库存减少是近期价格高企的主因，其根本动力源于人工智能领域的巨额资本支出——预计2026年这五家大型云计算公司的资本支出总和将达到7300亿美元，同比增长约100%，而在2027年到2028年间这一数字还有可能超过1万亿美元，从而持续推动存储需求的上升趋势。