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Nvidia Q2 营收 962 亿美元超预期但盘后下跌
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Q2营收同比增106%且指引强劲，但客户集中度高及5000亿美元融资安排引发担忧。
Woofun AI 监测数据显示，Nvidia 2027 财年第二季度营收达 962 亿美元，同比增长 106%，超出分析师预期约 40 亿美元。其中数据中心业务收入 890 亿美元，占总营收 94%，同比增长 117%。公司预计第三季度营收约 1080 亿美元，高于市场预期的 1040 亿美元，并设定到 2027 年 Blackwell 及 Vera Rubin 平台累计营收达 1 万亿美元的目标。
尽管业绩亮眼，Nvidia 股价在财报发布前已连续 7 个交易日下跌约 7.5%，盘后交易继续走低。市场担忧主要源于客户集中度风险，上一财年两大客户贡献了 36% 的销售额。
此外，Nvidia 与美国主要银行安排了 5000 亿美元的人工智能基础设施融资，并为 OpenAI 数据中心租赁交易提供 1050 亿美元担保，这种供应商协助融资的模式引发了对需求真实弹性的质疑。
WOOFUN AI
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Nvidia营收虽大幅超预期，但市场更关注其增长模式的可持续性。高客户集中度意味着少数巨头资本开支波动将直接冲击业绩，而巨额融资安排可能掩盖了有机需求的疲软。若超大规模客户削减支出，Nvidia面临营收回调风险，投资者正重新评估其估值逻辑。
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