SEC 发布质押代币回购及 Howey 测试新指引

Woofun AI 获悉，美国证券交易委员会（SEC）发布最新员工指南常见问题解答，重点回应代币证券法规管豁免条件及 Howey 测试适用情形。指引指出，仅证明底层资产所有权的质押凭证可视为数字工具，而协议型流动性质押服务商发行的凭证若未转移所有权或控制权，可能属于数字商品。SEC 强调，持续维护或增强功能性区块链网络不属于 Howey 测试下的'关键管理努力'，且去中心化网络中原发行人的行为更难构成新的投资合同。

此外，为功能性加密系统宣布回购非证券代币不违反相关规定。