AI Agent 赛道周报（第 8 期 · 2026 第 37 周）

01赛道格局概览

截至 2026-09-08 02:00，AI Agent 赛道总 TVL 为 $86.2M，共包含 14 个有效协议。这一规模由 Decentralized AI 与 AI Agents 两类协议共同构成，显示出该赛道在去中心化基础设施与智能体应用层面的双重布局。

头部效应在此赛道中表现极为显著。排名第一的 Chutes 协议占据了 61.73% 的赛道份额，这意味着超过六成的资金集中于单一协议。这种极高的集中度表明，当前市场流动性高度依赖 Chutes 的表现，其技术迭代或运营变动将对整个赛道的稳定性产生决定性影响。其余 13 个协议仅分享剩余的份额，其中第二至第三位协议合计占比不足 40%，长尾分布特征明显。

02头部协议解读

Chutes 以 $53.2M 的 TVL 稳居榜首，其 61.73% 的赛道份额确立了其作为赛道核心锚点的地位。作为部署在 Bittensor 主链上的 Decentralized AI 协议，Chutes 的高份额反映了市场对去中心化 AI 基础设施底层需求的认可。

MorpheusAI 以 $21.2M 的 TVL 位列第二，占据 24.57% 的赛道份额。该协议属于 AI Agents 分类，运行于 Ethereum 主链。其近四分之一的份额使其成为赛道内第二大流动性池，为投资者提供了除 Chutes 之外的主要配置选项。

ZyFAI 以 $10.2M 的 TVL 排名第三，赛道份额为 11.79%。作为部署在 Base 主链的 AI Agents 协议，ZyFAI 构成了头部梯队的重要补充。

除上述前三大协议外，第 4 至第 13 位协议的 TVL 均低于 $1M。这些协议虽然数量众多，但单体规模极小，仅作为赛道生态的长尾存在，对整体 TVL 的贡献微乎其微，主要体现为生态多样性的点缀而非主流资金流向。

03本周动向

从 7 日 TVL 变化率来看，资金流动呈现分化态势。Krystal Auto-Farm Vault 以 +21.4% 的变化率领涨，显示出小盘协议在特定周期内可能获得较高的资金关注度。Chutes 作为头部协议，其 +11.9% 的变化率同样位居前列，表明核心资产仍在吸引增量资金。

相比之下，头部协议中的 ZyFAI 变化率仅为 +0.3%，Gud.Tech 同样为 +0.3%，显示出部分协议资金流入停滞。值得注意的是，TermiX 的变化率为 N/A，表明其数据可能存在异常或无有效交易记录。整体而言，资金更倾向于流向头部协议或具有极高弹性的小盘协议，中间层协议表现相对平淡。

04展望与风险

当前 AI Agent 赛道面临显著的小盘集中度风险。Chutes 以 61.73% 的份额主导市场，使得赛道整体流动性高度脆弱。一旦 Chutes 出现技术故障、治理争议或大规模撤资，缺乏其他同等量级协议承接流动性，可能导致赛道 TVL 剧烈波动。

此外，第 4 至第 13 位协议 TVL 均低于 $1M，这类微盘协议抗风险能力极弱，极易受到操纵或流动性枯竭影响。投资者在配置时需警惕头部协议的单点故障风险，以及长尾协议的高波动性。在当前格局下，赛道缺乏多元化的流动性支撑，任何针对头部协议的负面冲击都可能迅速传导至整个生态。