据 Woofun AI 消息，比特币挖矿企业 MARA Holdings 在周四早盘交易中股价上涨约 15%，这一异动直接源于其宣布在得克萨斯州获取一处拥有高达 2 吉瓦电力供应的工业用地，旨在同时推进人工智能计算与比特币挖矿业务。该战略动作标志着矿企正加速从单一挖矿向高性能计算基础设施转型，利用现有电力资源撬动新的估值逻辑。MARA 计划将此地打造为集高性能计算与比特币挖矿于一体的数字基础设施园区，一旦全部电力接入，其总电力使用能力将翻倍至约 4.8 吉瓦。该地块位于休斯顿西南约 90 英里的马塔戈达县，总面积达 1,200 英亩，扩容时间表已明确：预计 2027 年 10 月接入 1 吉瓦电网容量，随后在 2028 年 4 月提升至 2 吉瓦。若 MARA 能与某家高性能计算企业签订租赁协议，HIF USA 仍将在该项目中持有少数股权，尽管双方尚未披露具体财务细节。MARA 在 CT 上强调，项目尚处初期开发阶段，需获得监管机构授权，建设工作将分阶段在数年内完成。今年 4 月，MARA 宣布以约 15 亿美元收购 Long Ridge Energy & Power，从而获得俄亥俄州一座 505 兆瓦的燃气发电厂及配套数据中心；今年早些时候，该公司还收购了法国计算基础设施运营商 Exaion 的 64% 股份。MARA 是目前公开上市的比特币持有量第四大的企业，其持有的比特币数量为 36,303 枚。随着对数据中心容量需求激增，比特币挖矿企业正越来越多地涉足人工智能和高性能计算领域。这些企业并非重新利用挖矿硬件，而是充分利用现有的、为比特币挖矿而建的电力基础设施，包括电网连接、变电站以及已接通电力的场地。

不过，要将挖矿场所改造为适合人工智能使用的数据中心需要巨额投资。Woofun AI 整理数据显示，CoinShares 估计挖矿基础设施的成本通常在每兆瓦 70 万美元到 100 万美元之间，而液冷式人工智能基础设施的成本则在每兆瓦 800 万美元到 1500 万美元之间；

此外，超大规模用户对电力密度和持续运行时间的要求也远高于许多挖矿设施的设计标准。即便如此，近几个月仍有几家公开上市的比特币挖矿企业宣布了价值数十亿美元的人工智能基础设施合作项目。Core Scientific 与 CoreWeave 之间的托管协议金额已增至 100 亿美元以上，Hut 8 则与 Fluidstack 签订了为期 15 年、价值 70 亿美元的数据中心租赁协议。TeraWulf 也报告称其已获得数十亿美元的 HPC 相关合同收入。投资者们对这类微策略给予了积极反馈：Hut 8 在宣布与 Fluidstack 达成合作后，股价上涨了约 20%；那些拥有人工智能和 HPC 项目的企业的估值倍数也高于那些仅专注于比特币生产的挖矿企业。上周，TeraWulf 在宣布与 Anthropic 签订了为期 20 年的人工智能数据中心租赁协议后，股价上涨了约 12%，该协议预计将为该公司带来约 190 亿美元的合同收入。在 CoinShares 推出的比特币挖矿主题 ETF 产品中，MARA 持有该基金的资产占比为 4.76%，是该基金中第六大持仓股。周四下午早盘交易时，WGMI 的股价也上涨了超过 5%。市场资金流向清晰表明，拥有 AI 转型叙事的企业正获得超额溢价，这不仅是单一企业的战略调整，更是整个行业在能源约束下寻求第二增长曲线的必然选择。