质押缩水 62% 后，Kinetiq 推 L2 重塑现货

据 Woofun AI 消息，流动性质押协议 Kinetiq 正式推出 Elysium Layer 2，旨在突破 Hyperliquid 旗下 HyperEVM 的性能瓶颈并激活现货市场。

这一战略举措直接回应了当前基础设施在吞吐量与交易效率上的双重挑战，试图通过技术架构的重构来扭转现货交易低迷的局面。

从技术架构层面解构，Elysium 的上线直指 HyperEVM 长期存在的性能痛点。2026 年 8 月 24 日发布的官方数据显示，现有系统受限于吞吐量天花板，且在需求高峰期面临交易费飙升的困境，其根源在于将操作分配至小型快速区块与大型缓慢区块的双重区块结构缺陷。Elysium 作为高速 EVM 环境，选择直接与 HyperCore 相连，这种底层集成方式显著降低了订单传输延迟，并将 HYPE 确立为支付 Gas 费的原生代币。

更关键的变量在于现货市场的流动性枯竭：截至 8 月底，现货交易量及 HIP-2 协议流动性已跌至数月低点。为此，Elysium 构建了专为自动做市商（AMM）设计的快速执行环境，允许做市商直接获取 HyperCore 订单簿数据。该架构确立了完整的资产生命周期路径：代币先在 AMM 发行并积累流动性，随后进入 HyperCore 现货市场，最终符合 HIP-3 标准后上市为永续合约，从而形成从发行到衍生品交易的闭环。

然而，技术升级的背后是质押市场的严峻收缩。Woofun AI 整理数据显示，2026 年 5 月的链上数据揭示，流通中的 kHYPE 数量较 2025 年 8 月锐减 62%，导致 HYPE 在网络总质押规模中的占比从 10.42% 滑落至 4.42%。过去四周内，kHYPE 的 TVL 进一步下降近 18%。Bankless 机构分析指出，在存款持续流出的背景下，过度依赖质押收益率已限制协议成长空间。为重构代币经济，Elysium 通过其排序器为 KNTQ token 创造新价值：排序器费用的 50% 用于公开市场回购并销毁 KNTQ，剩余 50% 中，25% 纳入 Kinetiq 基金池，另 25% 作为开发者激励。

这一机制旨在通过多元化营收减轻对传统收益率产品的依赖。

随着主网临近，Kinetiq 确认将在正式上线前通过官方渠道公布完整技术规格与合作伙伴名单。这是继 HyperEVM 性能瓶颈暴露后，生态内首次尝试通过 L2 架构与代币销毁机制双重手段，系统性解决现货流动性与质押吸引力失衡的问题。若交易量如预期增长，Elysium 有望成为重塑 Hyperliquid 生态价值分配的关键节点。