期权池腰斩 41%：Metaplanet 撤高管激励并设港子公司

据 Woofun AI 消息，日本比特币资产管理公司 Metaplanet 在股东对股权稀释的强烈不满下，由首席执行官西蒙·杰罗维奇主导调整第 10 系列股票收购权条款，并同步启动亚洲扩张战略，计划设立香港子公司以深化市场布局。

此次调整的核心在于转换比例的重构。杰罗维奇在周五发布于 X 平台的声明中指出，转换比例将从 1:696 调整为 2025 年 9 月国际股款发行前的 1:410。

这一变动直接导致潜在股份数量减少 1.313 亿股，即从 3.19464 亿股降至 1.8819 亿股。值得注意的是，此前已通过行使程序发放的股份不会被收回，调整仅针对未来行权部分。据杰罗维奇测算，此举将使相关认股权证总值减少 2.2 亿美元，同时令完全稀释后的每股比特币持有量增加约 8.8%。

此外，公司撤回将最多 9 万份权利转移至长期高管及员工激励计划的方案，转而与全球知名的薪酬咨询机构设计新方案。根据新规，未到期权利面临更严格限制，其中三分之一将在 2029 年、2030 年和 2031 年分别可行使。此前股东批评期权池从 4600 万股激增至 3.195 亿股，尽管 Metaplanet 称其在 8 月 18 日已将规模固定为 3.195 亿股，但仍有股东要求取消新增的 2.73 亿股潜在股份。

Woofun AI 整理数据显示，这一系列财务条款的收紧，旨在通过降低稀释风险来重塑投资者信心，将原本分散的激励资源重新聚焦于核心资产积累。

市场与内部治理层面亦出现显著互动。VanEck 数字资产研究负责人马修·西格尔在周五发表于 X 平台的文章中评价，这一调整是'具有意义的让步'，有助于管理层与股东利益对齐。在个人操作方面，8 月 31 日 Metaplanet 披露杰罗维奇已行使第 10 系列期权池权利，购入 92000 股股票。鉴于其持有人身份，杰罗维奇回避了董事会关于此次调整的讨论与投票。回顾 8 月 18 日，该公司曾承认扩大期权池会'加剧现有股东所承受的股权稀释压力'，这一表态为后续的条款修正奠定了舆论基础。

在战略扩张端，Metaplanet 宣布计划于 9 月晚些时候在香港成立名为 Metaplanet Asset Management Asia Limited 的子公司，初始资本为 100 万美元。该实体将在亚洲交易时段从事比特币、股票及信贷产品交易，这是 'Project Nova' 计划的关键一环，旨在打造以比特币为核心的综合金融平台。今年 6 月，公司以 21 亿日元（约合 1310 万美元）收购 Siiibo Securities 以建立证券业务部门。

然而，资本市场反应冷淡，Metaplanet 股票在周五下跌 3.8%，五日累计跌幅达 15%。这是继期权池争议后，市场对该公司治理结构重组与激进扩张策略之间平衡能力的再次审视。