BIS 警告：比特币链上数据偏差 6 倍，市值虚高 4 倍

据 Woofun AI 消息，国际清算银行（BIS）最新研究直指加密货币核心指标存在根本性测量偏差，指出比特币链上转账金额的估算值可能出现高达六倍的差异。这一发现并非针对交易所内的交易量，而是聚焦于区块链底层数据的统计逻辑，揭示了当前市场广泛引用的链上数据在精确度上的严重不足。

这种巨大的数据鸿沟主要源于比特币独特的交易结构及统计方法的局限性。当用户发起交易时，未使用的资金通常以'找零'形式退回发送方地址，尽管资金所有权未发生实质转移，但在链上记录中却被计为另一笔输出，导致交易量被严重高估。研究人员强调，诸如交易量、市值及锁定总价值等指标，其呈现的精确度根本无法得到底层数据特性的支撑。

更关键的是，市值计算同样失真，传统算法依据货币最后一次交易时的价格进行估值，有时会导致计算结果比实际市值高出四倍之多。

Woofun AI 整理数据显示，基于比特币、以太坊和波场（Tron）上 1000 亿条区块链记录的分析表明，此类衡量难题在整个生态中普遍存在。以太坊因智能合约激增面临独特挑战，在约 6750 万个活跃合约中，高达 5400 万个无法被现有分类标准归类。稳定币的功能分化进一步加剧了统计复杂性：以太坊上的 USDT 主要关联 DeFi 活动，而波场上的 USDT 多用于支付或价值存储。2022 年数据显示，以太坊智能合约持有的 USDT 比例超 20%，波场仅为 1% 左右，若将两者简单汇总，极易混淆不同类型的经济活动。

鉴于链上指标应被视为'带有误差的近似值，而非经济活动的直接衡量标准'，行业机构正着手修正数据噪音。由 Allium Labs 提供数据支持的维萨（Visa）链上分析仪表板，通过剔除高频交易、机器人操作、跨链桥及交易所内部操作等干扰因素，展示了调整后的真实交易量。数据显示，过去 30 天内，监控网络中稳定币总交易量为 6.4 万亿美元，而经调整后的有效交易量仅为 3131 亿美元，二者悬殊差距凸显了去噪处理的必要性。