贝莱德预言：AI 智能体引爆万亿机器经济

据 Woofun AI 消息，贝莱德于 9 月 23 日发布《机器原生经济》（The Machine-Native Economy）研究报告，重新定义 AI 与数字资产的共生关系。报告核心观点认为，随着 AI 智能体获得执行金融交易的权限，数字资产将从投机标的转变为自主数字经济的关键基础设施，这一转变将为稳定币、代币化资产及链上结算带来前所未有的结构性需求。贝莱德将 AI 界定为'机器原生智能'，而将数字资产视为与之匹配的'机器原生货币'，二者结合旨在解决机器间高效、低成本的价值交换问题。

这种范式转移不仅意味着技术架构的升级，更预示着全球支付与资产管理底层逻辑的重构，AI 智能体作为新的市场参与者，其规模化运作将直接驱动加密市场的流动性与实用性双重扩张。

在具体的应用场景中，差旅预订成为揭示机器间交易逻辑的典型范例。当用户仅设定目的地与预算上限时，AI Agent 需自主查询日程、比较行程方案，并购买航班和酒店数据以完成最终预订。

这一过程背后隐藏着多笔高频、微小的机器间交易，传统的人工介入模式已无法支撑此类自动化流程。Woofun AI 整理数据显示，目前稳定币流通市值超 3000 亿美元，2025 年调整后交易量达 11 万亿美元，庞大的存量与流量为机器支付提供了充足的流动性池。AI Agent 作为能够调用工具、分步骤执行任务的智能体，必须具备独立的付款权限与预算管理能力。在面对付费数据接口或计算服务时，Agent 需实时判断购买价值，并在授权范围内完成资金划转。

这种从'人发起支付'到'机器自主支付'的转变，要求支付网络具备极高的并发处理能力与极低的延迟，而稳定币因其价格稳定性与链上即时结算特性，成为连接 AI 决策与金融执行的最优解。

为了厘清技术概念，贝莱德在报告中并列展示了两种截然不同的'Token'概念。左侧流程中，大语言模型将自然语言拆解为 Token，转换为数字编号和向量以供计算；右侧流程中，基金份额等现实资产权益被表示为链上代币，资产属性、交易双方、数量及资格等信息以标准化字段记录，供程序核验。前者是信息处理的单位，后者则是价值与法律权益的载体。报告通过这组对照强调，只有当信息、资产和交易规则均能被机器读取时，AI 智能体才能在获得授权后无缝完成查询、支付与交易。

在此背景下，x402 协议应运而生，旨在解决小额支付的痛点。一次数据查询可能仅值几美分，甚至不足一美分，若依赖传统银行卡支付，固定手续费将导致单次收费难以成立，且每接入一家服务商均需人工注册账户、配置付款方式，严重阻碍 AI 执行效率。x402 将付款嵌入服务请求过程，允许服务商在返回数据的同时附带价格、收款方及付款方式。Agent 在授权范围内签署付款，服务商验证后返回资源，程序即可继续执行。采用 USDC 等美元稳定币时，双方能以接近美元的价格报价，规避加密货币波动风险，同时区块链提供可核验的转账记录，用户只需事先限定 Agent 的花费上限与任务范围，即可实现'按次付费、用完即走'的灵活模式。

传统支付巨头亦迅速布局机器支付领域，试图在合规框架内承接这一增量市场。Stripe 与 Tempo 于 2026 年 3 月联合推出机器支付协议 MPP，该协议同时支持稳定币与银行卡等法币付款方式，实现了传统金融与加密世界的桥接。浏览器基础设施服务商 Browserbase 已接入该协议，允许 Agent 启动浏览器并按使用会话付费，商户可沿用现有收款账户，AI 则通过程序完成购买，极大降低了接入门槛。在资产代币化方面，贝莱德以一份价值 100 美元的货币市场基金受益权益为例，详细阐述了基金代币化的合规流程。当发生转让时，程序读取资产标识、转出方、接收方、份额数量及资格标记，网络验证交易授权，智能合约执行相应限制，最终更新持有记录。借助这些标准化字段，获授权的 Agent 可查询余额、检查转让条件、发起交易并确认结算。

值得注意的是，基金管理人和服务机构仍需在链下完成身份及合规审查，并将核验结果用于链上交易资格判断，代币对应的基金权利由法律安排和相关登记体系保障。这种'链下合规、链上执行'的模式，使得企业未来可授权 Agent 管理部分运营资金，例如在支付账单前查询可用余额，按产品规则安排资产赎回，再完成付款，从而大幅减少人工操作步骤。

算力作为 AI 运行的核心燃料，其金融化前景同样广阔。贝莱德将 Agent 持续消耗的算力开支与购置芯片、建设数据中心的前期投资相联系，提出算力合约的交易、融资和对冲需求。对买方而言，持续采购面临价格上涨风险；对卖方而言，提前投入设备后需锁定客户与回款。若双方能通过合约约定未来一段时间的算力价格和交付条件，买方可预先安排成本，卖方也能更早确定收入。贝莱德预期，随着标准化合约逐步成熟，市场可能出现算力期货，以及能够转让、抵押和程序化结算的算力使用权。代币化可记录权利归属、转让对象及结算方式，吸引其他买家或融资方参与。

然而，不同芯片的性能、机房位置、电价和时延均会影响算力价值，买方需确认资源按时交付，融资方需评估违约后权利的处置价值。因此，算力进入金融市场前，供需双方必须将性能、交付和违约责任转化为可执行的条款，建立完善的违约处置机制，以确保金融产品的稳定性与可交易性。

模型采购与支付业务的交集已初现端倪，2026 年 8 月 19 日，Stripe 宣布达成收购模型路由平台 OpenRouter 的协议。公告显示，OpenRouter 当时连接超过 80 家供应商的 400 多个模型，能够根据任务、价格、速度和可靠性自动分配请求。Stripe 此举旨在将模型使用成本的优化与企业计费和收入管理深度结合，当软件能代表客户选择供应商并付款时，支付公司便有机会参与每一次模型调用的商业结算。基金和算力使用权若要融入这一生态，必须让程序能够检查权利、价格与交易条件。

目前，机器支付已有产品投入使用，但贝莱德设想的算力金融市场仍需供需双方完成合约标准化，并建立资源交付和违约处置机制。这一进程标志着 Web3 基础设施从单纯的资产存储向复杂的机器间经济协作演进，AI 智能体不仅是技术的消费者，更将成为金融网络中的活跃节点，推动数字资产在真实经济活动中发挥核心效用。