AI 代理崛起：贝莱德预言算力代币化

据 Woofun AI 消息，最新报告指出人工智能与数字资产，指出人工智能与数字资产从过去的平行发展走向交汇。该报告核心论点在于，随着机器原生智能与机器原生货币的结构性契合，代理式 AI 的兴起将重塑数字资产的需求逻辑，推动其在代币化、支付结算及算力经济三大领域的广泛应用与增长。

这种交汇的底层基础源于代理式 AI 与区块链基础设施的高度互补性。代理式 AI 被定义为能够在有限人类干预下，调用外部工具并围绕既定目标规划、执行多步骤任务的系统，而区块链则提供了将智能与经济活动连接的可编程基础设施。

这种结合使得 AI 不再局限于内容生成，而是具备了在现实世界中采取实际行动的能力，涵盖购物及发起金融交易等复杂场景。从结构上看，大语言模型的分词机制与资产代币化在机器可读性上存在显著相似性：大语言模型通过分词器将人类语言拆解为词元并编码为数字，以便模型理解；区块链则通过分布式账本和智能合约，将经济价值及权利表示为标准化数字资产，实现机器验证的转移与结算。两者虽作用不同，但均致力于将现实世界的输入转化为机器可直接处理的格式，从而为 AI 代理直接读取区块链数据、协调多资产复杂流程提供了技术前提。

然而，传统支付通道在应对代理式商业需求时暴露出明显局限性。随着代理式 AI 和机器间支付的兴起，对全天候、高频且金额极小的交易支持成为刚需。现有的 ACH 和银行卡网络虽然支持大量自动化交易，但其开户要求、结算成本及最终确认延迟，使其难以适应需要按程序执行、单笔金额不足一美分的场景。例如，多数 ACH 交易可在一个工作日或更短时间内结算，而银行卡商户结算及争议处理耗时更长。为此，新兴协议如 x402 和 ACP 正在区块链网络及传统通道改造中并行部署，旨在为复杂的代理式工作流程提供更高效的交易与结算支持。其中，x402 利用 HTTP 402 状态码实现机器发起支付，支持稳定币结算，显著降低交易对手风险；ACP 则允许代理与商家通过程序自动完成结账，同时兼容现有商业基础设施。

支付协议生态的演进正迅速构建起代理间协作的标准框架。Anthropic 于 2024 年 11 月推出 MCP（模型上下文协议），为 AI 应用访问外部数据和工作流程提供统一标准；谷歌随后于 2025 年 4 月推出 A2A（Agent2Agent），实现不同平台代理间的通信与协作。在此基础上，Coinbase 开发的 x402 协议成为高速机器间交易的潜在标准，其不依赖特定区块链的特性使得 USDC 等稳定币得以广泛应用。

与此同时，Stripe 与 Tempo 联合开发的 MPP（机器支付协议）支持 API 资源收费及灵活结算；Stripe 与 OpenAI 开发的 ACP 协议进一步打通了代理与商家的自动结账流程；谷歌的 AP2 协议引入密码学授权凭证以证明用户授权；Visa 的 TAP 协议则帮助商家验证可信代理并安全接收支付凭证。这些协议共同构成了一个多层级的代理式支付生态，使得主 AI 代理能够通过 MCP 连接器获取用户日历及偏好，经 A2A 协调子代理执行任务，并通过 x402 在链上即时结算 API 调用费用，最终完成预订并返回收据。

在代理支付场景中，稳定币有望成为主要的交易工具。作为旨在维持相对参照货币（通常是美元）稳定价值的数字代币，稳定币凭借价格稳定性成为可靠的记账单位，提升了定价与结算的可预测性。

Woofun AI 整理数据显示，截至 2026 年 9 月，稳定币流通市值已超过 3000 亿美元，成为规模最大的代币化现实世界资产类别。2025 年，经调整后的稳定币交易量突破 11 万亿美元，与 Visa 和 Mastercard 的年度交易量处于相近数量级。

尽管该数据口径与 ACH 不同，且稳定币交易量仍远低于 2025 年 ACH 转移的 93 万亿美元，但其增速惊人：2020 年至 2025 年间，稳定币交易量复合年增长率高达 80%，而同期 ACH 仅为 8.5%。

此外，美国《GENIUS 法案》、欧盟 MiCA、香港及新加坡等地监管框架的日益清晰，为稳定币的持续普及提供了制度保障，进一步巩固了其在代理经济中的核心地位。

稳定币的快速增长不仅局限于自身，更深刻影响了区块链原生资产的需求结构。许多主要稳定币在多条区块链上发行，市场参与者可根据成本和技术适配度选择结算网络，包括以太坊等通用型无需许可网络，以及 Circle 推出的专为稳定币设计的 Arc 网络。在 Arc 上，USDC 被设计为直接支付 gas 的原生资产；而在无需许可网络中，ETH 等原生加密资产则用于支持共识、支付验证者报酬及交易费。随着稳定币活动扩大，对区块空间和网络服务的需求随之增加，进而带动与使用量相关的原生资产需求。

值得注意的是，这种需求转化为原生资产实际价值的能力，最终取决于各网络的手续费结构、质押机制及交易费代付安排。Arc 提供的互补模式表明，支付活动的增加可能进一步扩大 USDC 作为结算资产和交易费支付工具的用途，形成稳定币与底层网络资产的良性循环。

算力经济作为 AI 资本支出与运营支出的巨大载体，正成为数字资产的新兴市场。投资者高度关注 AI 基础设施建设的巨额资本支出，预计 2025 年至 2030 年间累计将超过 5 万亿美元。

与此同时，支持 AI 部署的持续运营支出同样规模庞大，主要流向 AI 云算力市场。分析师对亚马逊云服务、微软 Intelligent Cloud 和谷歌云的综合预期显示，到 2030 年三者合计收入约为 1.1 万亿美元，较 2025 年复合年增长率为 29%。算力正逐渐成为一种独立、庞大且具有投资属性的经济资源。历史上，大型资源市场通过发展交易基础设施改善流动性与风险管理，算力市场亦显现类似趋势，包括以 GPU 为支撑的融资安排及围绕长期算力收入设计的融资平台。这些融资方式反映出获取先进 GPU 及建设算力所需的大量前期投入，随着模型进步，训练与推理需求将持续增长，推动算力定价、分配及对冲工具需求的增加。

推理需求的爆发为算力代币化带来了标准化合约的前景。推理是指模型部署后处理请求并生成结果的计算过程，预计到 2030 年将成为规模最大的 AI 工作负载，在数据中心用电需求中占比进一步提高。与高度集中的训练市场不同，推理用户覆盖企业及个人消费者，数量更多且更为分散。

尽管标准化算力产品面临芯片代际差异、地区能源价格分化及合同设计等难题，但成熟大宗商品市场的基差交易、差价合约等经验可供借鉴，链上代币化市场则可利用共享结算基础设施支持细分合约。未来，包括交易所交易的算力期货在内的标准化产品有望提高价格发现透明度，帮助供需双方对冲风险。标准化算力合约产生的权益可通过可编程基础设施表示、转让、用作抵押品并完成结算，吸引机构投资者参与。若代理式 AI 通过 x402 等通道自主寻找、优化并支付算力，这套机制的价值将更为凸显，实现算力的按需弹性接入。

行业并购案例进一步印证了算力优化与金融基础设施的交汇趋势。Stripe 于 2026 年 8 月同意收购 OpenRouter，标志着模型路由和算力使用优化正进入围绕 AI 建立的金融基础设施体系。OpenRouter 在 80 多家提供商的 400 多个模型间分配任务，根据工作负载需求及成本性能取舍优化资源，证明了高效分配稀缺算力的经济价值。Stripe 本身已涉足支付、稳定币、计费和代理式商业领域，此次收购显示算力采购、按使用量计费与可编程结算正逐步融合。未来，代理可能通过区块链及其他可编程支付通道，自主查询实时市场 API，比较算力价格、性能、延迟及硬件类型，并配置最适合的工作负载资源。MCP 和 A2A 协助代理获取数据与协调，x402 支持按次或按 token 数量结算，这一生态虽处早期，但自主代理与机器原生支付的结构契合使其成为值得关注的方向。

综上所述，AI 与基于区块链的数字资产正日益交汇，共同构建 AI 经济的基础设施。大语言模型的分词与区块链的资产代币化建立了结构化、机器可读的表示形式，使 AI 代理能够直接对接可编程资产；稳定币和 x402 等协议支持高频、小额、全天候交易；标准化算力权益市场则助力代理在推理需求扩大时优化使用并安排融资。

尽管代理式支付活动和算力市场流动性尚处早期阶段，但随着 AI 应用扩大及代理系统能力增强，数字资产将在 AI 经济基础设施中扮演越来越重要的角色，拓展稳定币、代币化现实世界资产及原生加密资产的用途，最终实现智能与经济的深度互联。