Bitwise 首发 Lighter ETP，剑指 Hyperliquid 万亿赛道

据 Woofun AI 消息，传统投资者无需直接持有代币即可介入去中心化衍生品竞争格局， 通过在欧洲市场推出首款追踪 资产的交易所交易产品（ETP）实现了这一路径。该举措标志着机构级资本正式触达 的主要新兴竞争对手，为合规资金进入这一高波动性赛道提供了标准化入口。

Bitwise 推出的 Bitwise Lighter Staking ETP（）已在德意志交易所 Xetra 平台正式挂牌，成为市场上首个专门追踪 这种去中心化衍生品平台专用token的场内交易工具。该产品采用完全实物支撑模式，底层资产 LIT 被安全存放于冷存储中，年管理费率为 0.85%。欧洲投资者可通过常规经纪账户买卖该 ETP，从而规避直接持有 LIT 的技术门槛与托管风险。

尽管产品名称包含'Staking'字样，但当前阶段 BLIT 并未产生任何质押收益。Bitwise 明确表示，只有当管理资产规模增长至足以支撑高效质押流程的阈值时，才会激活质押功能；在此之前，该 ETP 仅单纯追踪 LIT 的市场价格表现。从技术架构来看，Lighter 是构建于以太坊之上的去中心化交易所，核心业务聚焦于永续合约期货交易。其创新性地利用零知识证明技术验证交易有效性，确保用户资产始终由自己掌控，无需存入中心化机构。为争夺零售用户，Lighter 提供免手续费交易服务，过去 24 小时成交量已逼近 18 亿美元。

Woofun AI 整理数据显示，这一流动性水平为其在竞争激烈的衍生品市场中确立了初步地位。

生态整合方面，Lighter 在 7 月迎来了关键转折点，被集成至 的以太坊二层网络 中，获得了巨大的流量分发渠道。符合条件的 Robinhood Wallet 用户可直接通过 Lighter 进行永续合约交易，所有结算均通过部署在 Robinhood Chain 上的 Lighter 智能合约完成。相比之下，竞争对手 Hyperliquid 在规模上占据显著优势。

不同于依赖以太坊二层网络的 Lighter，Hyperliquid 运行在自有的第一层区块链上，拥有更高的自主性与吞吐量。据 The Motley Fool 提供的数据，Hyperliquid 掌控着超过 61% 的去中心化永续合约期货交易量，并通过广泛的合作伙伴关系持续扩张其市场版图。早在 4 月，Bitwise 便已在欧洲推出了追踪 Hyperliquid 资产的质押 ETP，此次推出 Lighter 相关产品，旨在完善其去中心化衍生品平台代币的产品矩阵。

资金储备与稳定币生态的深化，构成了 Hyperliquid 当前的核心护城河。5 月， 宣布了一项旨在提升 在 Hyperliquid 平台使用频率的战略计划，重点包括增加该稳定币的流动性深度以及简化跨链转账流程。当时 Hyperliquid 平台上持有的 USDC 金额约为 50 亿美元。

这一庞大的稳定币储备不仅反映了平台的深厚信任基础，也为其高杠杆交易提供了充足的抵押品支持。随着 Bitwise 将 Lighter 纳入产品线，去中心化衍生品领域的机构化进程正在加速，但 Hyperliquid 凭借先发优势与资金壁垒，短期内仍难以被撼动。