BTC 破 8.5 万缓解抛压，算力转向 AI

据 Woofun AI 消息，摩根大通分析师尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁指出，比特币价格突破 85,000 美元这一关键挖矿成本估算值，有望显著减轻矿工面临的抛售压力。

此前，比特币价格曾在长达 280 天的时间里持续低于平均生产成本，直到本周出现反弹才重新站上该成本线。目前，比特币交易价约为 84,100 美元，虽略有回落，但历史经验表明，挖矿成本始终为价格提供某种'下限支撑'。当价格长期低于成本时，电力成本和设备成本较高的矿工面临亏损，进而可能抛售比特币、关闭设备或退出市场。

值得注意的是，尽管美国参议院未能推动《清晰法案》通过，比特币依然反弹，这反映了投资者正在逐步了结看跌头寸。为应对长期盈利不佳，矿工采取了转移设备至低电价地区、出售老旧设备、待机以及报废回收低效设备等措施。上一次出现类似时长低于成本的情况是在 2018 年，当时持续了约 224 天。

Woofun AI 整理数据显示，价格下跌迫使高成本矿工停止运营，导致比特币网络算力及挖矿难度下降。尽管当前行业规模更大、更工业化，但高成本矿工退出引发的调整机制依然有效。算力较去年 10 月峰值下降了约 19%，挖矿难度下降了约 15%。

与此同时，比特币挖矿行业正加速向人工智能（AI）转型。由于 AI 企业愿意为具备强大计算能力的电力设施和数据中心支付高额溢价，且 AI 业务收益更可预测、每兆瓦收益更高，许多上市经营的比特币矿企下调了算力增长预期，算力增长速度明显放缓。

这种趋势导致上市矿企在比特币挖矿领域的市场份额正被私人所有的矿企以及国家运营的矿企抢占。

从结构上看，这种转变有助于抑制算力过度增长，防止网络变得'过于拥挤'，从而降低集中度风险。随着矿工转向人工智能技术，比特币算力增长趋于平缓，这意味着除减半事件外，挖矿成本上升速度将更加缓慢。对于矿工而言，新的市场环境提供了喘息空间，降低了被迫抛售的风险，同时也重塑了行业的竞争格局与长期成本曲线。