微策略拟推优先股每日股息，加速资金回流

据 Woofun AI 消息，（/MicroStrategy）创始人迈克尔·塞勒（@）正式提出一项旨在加速比特币相关资金回流的优先股改革方案，计划对其融资架构中的四种优先股实施每日股息分配机制。该提案的核心逻辑在于，通过缩短投资者获取现金回报的时间周期，在不改变证券既有年化收益率的前提下，增强资产对市场的流动性吸引力，从而为公司的比特币战略筹集更充裕的资金。

这一举措若获市场认可，将直接优化公司通过发行新优先股进行融资的效率与成本结构。

从具体执行机制来看，该方案涵盖 、、 和 四种优先股，其股息将在每个工作日进行累计，涵盖周末及节假日，并于下一个工作日完成支付。

然而，提案尚未明确具体的记录日、生效日期或针对不同股票的逐一授权细节。在提案提出前的周四收盘时，STRF 股价高于 100 美元，STRC 接近该数值，而 STRK 和 STRD 则在 70 美元左右。这些价格仅作为交易参考，无法直接证明每日派发能提升需求或确保新股以同等价格发行。在累积规则上，STRF、STRC 和 STRK 具备累积性，未支付金额可继续累计；STRD 则为非累积性，错过派发日期的款项不会转为欠款。支付方式方面，STRK 可选择现金、 股票或两者结合。利率条款源自备案文件，规定 STRC 从 9 月 16 日开始的每两月周期内，年化股息率为 12%。

此外，公司在 6 月 30 日的备案文件中设定法定面值为 0.001 美元，其中 STRK 的清算优先权为 100 美元，但这并非统一的法定面值或保证赎回价格。

Woofun AI 整理数据显示，回顾历史股息记录与频率变更先例，微策略在 8 月 31 日发布的股息声明及备案文件中，STRF、STRK 和 STRD 仍按季度派发，STRC 则每两月一次。根据该声明，截至 9 月 15 日登记在册的持有者，将于 9 月 30 日分别获得每股 STRF 2.50 美元、STRK 2 美元、STRD 2.50 美元的股息；STRC 持有者则获得 0.50 美元/股。另一笔 STRC 股息将于 10 月 15 日支付，对应 9 月 30 日的登记日，每股同样为 0.50 美元，两次支付对应的年化利率均为 12%。

值得注意的是，6 月 8 日普通股及 STRC 股东多数批准了将记录日和支付日从每月一次改为每两月一次的变更，该变更于 6 月 30 日备案生效，并未增加公司负担。但此次每日派发提议并未取代原有日期，且尚未明确实施所需的具体董事会决议或条款修改。更频繁的现金收入可能提升投资吸引力，但这仅是条件性市场效应，不意味着更高的年化利率或更强的法律索赔权。9 月 24 日的价格数据无法反映市场对 9 月 25 日提议的反应，也无法预示未来新股发行的影响。

在资金储备与近期财务操作方面，微策略在 9 月 21 日发布的资金状况报告显示，截至 9 月 20 日，公司用于支付优先股股息和债务利息的美元储备为 50.4 亿美元，另有 10.5 亿美元现金用于其他财务用途。上周，公司动用 5740 万美元储备支付优先股股息和利息，并使用美元现金回购 1.74 亿美元的 STRC 股票，同时以 7570 万美元购入 950 枚 。该周无按市价出售股票行为，目前公司仍保留 8.751 亿美元的优先股回购额度。此次回购旨在支撑现有 STRC 股票，并非来自新融资。每日股息派发或许能提升未来发行需求，但需等待具体条款修改和授权决定，随后观察价格变动、交易表现及实际发行情况。在此之前，该提议仅能在纸面上改变支付时间表，其带来的融资优势仍有待验证。这是继频率调整之后，微策略再次尝试通过优化股息结构来强化其比特币融资模式的流动性支撑。