Strategy 连买破纪录，STRC 回购托底逼近面值

据 Woofun AI 消息， 在 的领导下重启了激进的资产积累策略，其核心持仓数量与 优先股价格同步出现显著反弹，后者已重新逼近 100 美元的关键心理关口。

自 6 月份以来，Strategy 首次打破长达三个月的买入停滞期，于 9 月 27 日结束的一周内耗资 1.427 亿美元购入 1665 枚比特币，均价为 85681 美元。

这一操作紧随上周的买入动作，使得公司在三季度仅剩 3 个交易日的情况下，实现了本季度净新增 1666 枚比特币的逆转。比特币分析师 指出，此举不仅买回了本季度此前抛售的全部比特币，更将公司连续季度比特币净增长的记录延长至 24 个季度。

Woofun AI 整理数据显示，随着新一轮增持，Strategy 的比特币总持仓量刷新历史高点至 847,666 枚，总投入成本约 639 亿美元，平均持仓成本为 75437 美元。回顾其发展轨迹，该公司的持有量已从 2020 年 9 月的 38,250 枚飙升至 2026 年 9 月 28 日的 847,666 枚，今年至今累计购入 175166 枚。按当前市价计算，这批资产市值约 707 亿美元，相比整体收购成本产生约 67.5 亿美元的账面浮盈，浮盈率达 10.6%。

然而，从 账面收益这一特殊记账维度来看，今年迄今为止比特币收益率为 -3.7%，BTC 账面收益减少 25085 枚，折合亏损约 21 亿美元；季度 BTC 账面收益更是减少 100275 枚，对应亏损约 83.7 亿美元。为支撑此次购币，Strategy 通过 ATM 发行计划出售约 147 万股 股票，获得 2.462 亿美元净资金，该计划剩余发行额度高达 188.4 亿美元。MSTR 分析师 此前预期当周购币投入将在 2.5 亿至 3 亿美元之间，约为实际金额的两倍，他认为实际投入偏低反映了管理层将资金导向其他用途的战略选择。

资金流向的另一端是 STRC 优先股的强力托底。Strategy 上周斥资 1.517 亿美元回购约 153 万股 STRC，这一金额略高于同期 1.427 亿美元的比特币采购支出。本次回购的资金结构清晰：1.035 亿美元源自 MSTR 股权募资，4810 万美元来自公司美元现金账户，此外还单独划出 2210 万美元用于支付优先股股息。截至 9 月 27 日，Strategy 持有约 10 亿美元通用现金及 50 亿美元独立美元储备。

Zaid 分析称，上周 STRC 回购量占该证券总成交量的 18.9%，虽较前一周的 22.8% 有所下降，但这标志着公司无需再承接如此高比例的市场卖盘即可维持价格稳定。自 5 月起 STRC 持续承压，在 6 月比特币大跌期间最低跌至约 71 美元，随后 Strategy 启动 20 亿美元回购计划，累计投入超 10 亿美元进行干预。目前 STRC 价格已回升至约 99 美元，距离其 100 美元的面值仅一步之遥，且当前年化股息率为 12%。此前在 6 月，公司已将派息频率由月度调整为半月派发一次，如今为进一步增强对收益型投资者的吸引力，Strategy 提议再次调整机制。

机制改革的核心在于提升流动性与价格稳定性。该公司定于 10 月 28 日召开股东特别会议，正式提议调整旗下 4 只美股上市优先股（STRC、、、）的派息规则。按照提案，STRC 将率先切换至按日计息模式，11 月 1 日登记在册的持有人，将于 11 月 2 日首次收到按日派发的股息。