Multicoin 重仓 Grass：DePIN 数据变现与实时搜索新图景

据 Woofun AI 消息，加密货币投资机构 于 9 月 29 日正式确认，其旗下的对冲基金与风险投资基金已同步完成对 项目 的投资布局。

尽管交易的具体规模与条款细节尚未对外披露，但这一机构级资本的注入迅速引发了市场的强烈共振，标志着去中心化物理基础设施网络在 AI 数据供给领域的商业价值正获得主流金融体系的重新定价。

从价格轨迹来看，GRASS 代币在短期内经历了剧烈的估值重构。在 9 月 16 日，其收盘价仅为 0.322 美元，然而随着机构投资消息的发酵，至 9 月 30 日上午，交易价格已飙升至约 0.74 美元，短短两周内的涨幅接近 130%。基于该项目 10 亿个的总代币供应量，其完全稀释估值（FDV）随之从大约 3.22 亿美元跃升至 7.4 亿美元。

尽管当前价格水平相较于 2024 年 11 月创下的约 3.9 美元历史高点（ATH）仍有约 81% 的跌幅，但近期营收数据的实质性验证、新产品路线图的清晰化以及头部机构的背书，共同构成了市场重新评估 Grass 商业基本面的核心依据，推动其估值逻辑从单纯的投机叙事向业务落地能力转变。

更宏观的行业背景显示，DePIN 领域整体呈现出复苏态势。Woofun AI 整理数据显示，截至 9 月 30 日上午，DePIN 领域的总市值约为 110 亿美元，24 小时内上涨约 2.9%，交易量达到约 8.8 亿美元。在这一复苏浪潮中，不同项目的业务分化日益明显： 继续深耕电信运营商的无线数据传输服务； 于今年推出了 产品的贝塔版本，旨在允许个人 GPU 持有者提供用于 AI 推理的算力资源；而 Grass 则聚焦于向 AI 研究机构出售经过处理的训练数据。无线连接、算力供应以及数据收集这三大细分赛道正在逐步吸引企业级买家，AI 对高质量数据及算力资源日益增长的刚性需求，为 DePIN 生态带来了全新的商业化机遇。

Grass 的商业模式核心在于将闲置的家庭宽带带宽转化为结构化的 AI 训练数据。用户通过在设备上安装 Grass 应用并共享闲置网络带宽来获取代币奖励，Grass 则利用这些分布在全球各地的连接点，从公共网页上收集文本、图片和视频，并将其整理为结构化数据集供 AI 实验室使用。

这种模式有效解决了 AI 实验室在自行大规模抓取网页时面临的访问速率限制、内容地域封锁以及动态页面渲染等技术难题。据 在 9 月发布的验证报告显示，负责运营 Grass 业务的 在 2026 年上半年实现了约 1453 万美元的营收，其中大约 1135 万美元已被确认为实际到账现金。Grass 透露其几乎所有 AI 客户均存在重复下单行为，且业务已实现盈利，但客户名单的保密性使得外界难以准确评估营收集中风险。

在技术深化与算力协同方面，Grass 正从单纯的数据收集向高附加值的数据处理延伸。2025 年 8 月，Grass 与去中心化算力网络 合作推出了 ，这是一种用于识别视频中动作、物体和标志的视频标注模型。该模型基于 Grass 收集的超过 10 亿个公共网页视频中的部分数据训练而成，并运行在 Inference.net 的算力网络上，将原始视频转换为机器可读的元数据。

值得注意的是，Grass 在 7 月披露的数据显示，在其第二阶段运营中，约有 15 万名用户承载了该网络 90% 的流量，因为系统优先选择连接稳定、软件最新且位于需求旺盛地区的节点。