美债收益率破 5%：凯西·伍德称股市仍看涨

据 Woofun AI 消息，方舟投资首席执行官凯西·伍德对当前高利率环境持乐观态度，明确指出即便 10 年期美债收益率维持在 5% 以上，股市仍有可能继续上涨。她强调市场已恢复自主运行能力，无需美联储进行过度干预，这一判断直接挑战了高利率必然压制股市的传统共识。

支撑这一观点的核心逻辑源于历史数据的重构。方舟投资弗兰克·唐宁制作的图表显示，自 1980 年以来，当 10 年期美债收益率约为 5.18% 时，标普 500 指数点位已攀升至 7,743 点。伍德在 X 平台发文指出，此前利率处于 0.5% 至 2% 区间时，局面由美联储掌控而非市场；如今市场重获自主权。她回顾 2017 年，即便美联储提升利率并设置约束，长期股票表现依然强劲。在 9 月 22 日发布的投资者信中，伍德引用 230 年历史数据论证，1981 年至 2021 年的低利率属异常，大萧条前 5% 至 6% 的收益率才是常态。随着技术进步提升生产力，长期收益率有望回归 5% 至 6%，而名义经济增速将推动短期利率上升至 6% 至 8%。

Woofun AI 整理数据显示，独立每日通胀监测机构 记录的 7 月整体通胀率为 2.5%，显著低于政府公布的 价格指数 3.7%。

基于通胀数据的差异，伍德建议平衡型投资组合中股票比例应高于传统的 60/40 配置。高盛安舒尔·塞加尔的观点与之呼应，认为人工智能资产比债券更具投资价值。然而，市场分歧依然存在。珍纳斯亨德森集团宏观策略负责人迈克尔·康托普洛斯警告，美联储紧缩政策推高收益率，市场已接近顶部。交易员担忧美联储可能在 10 月再次加息，冲击包括比特币在内的风险资产。最终，财报表现能否跑赢借贷成本增长速度，将决定较高利率与较高股价能否持续共存。