USDT 携 RGB 隐私技术重返比特币，摩根士丹利入局

据 Woofun AI 消息， 旗下稳定币 在本月正式重返 网络，标志着该资产在推出十年后完成战略闭环。此次回归并非简单的技术迁移，而是旨在通过引入隐私保护机制，解决长期困扰 Bitcoin 公开账本的透明度痛点。在华盛顿监管层面对 Tether 合规能力进行深度审视的背景下，这一举措被视为对 2025 年既定战略的实质性落地。Tether 首席执行官 强调，此举意在为 Bitcoin 生态提供原生、轻量且具备可扩展性的稳定币解决方案，而非对现有多链布局的替代。随着商业许可的获取，USDT 在 Bitcoin 上的私人支付功能即将进入实质测试阶段，其背后隐含的合规博弈与技术重构，正成为行业关注的焦点。

从存量分布与技术架构来看，USDT 的核心基本盘依然稳固地建立在波场和以太坊之上。Woofun AI 整理数据显示，截至当前，波场网络承载了约 920 亿美元的 USDT 流通量，约占全球总供应量的一半；以太坊则持有另外 740 亿美元，两者合计占据超过 90% 的市场份额。

尽管 Tether 在 2025 年 9 月终止了对包括 在内的五个旧网络的支持，但此次回归 Bitcoin 被明确定义为'扩展'而非'撤退'。新产品的技术底座由初创公司 构建，该公司在由 Tether 领投的融资轮中筹集了 750 万美元。Utexo 联合创始人 确认，公司已获得发行该代币的商业许可。其核心技术 协议通过生成唯一的数字指纹记录在链上，而将具体的支付细节保留在发送方和接收方手中，从而实现隐私保护。

此外，Utexo 开发的跨链桥允许用户在不同网络间转移代币，主要来源仍为以太坊和波场，这意味着用户无需改变现有的资产持有习惯，仅需在传输时选择正确的网络路径即可。

合规争议与隐私机制的平衡是此次回归的核心矛盾点。面对美国参议员关于伊朗利用 USDT 规避制裁的指控，Tether 此前声称已冻结 5.5 亿美元相关资产，但在 RGB 版本中，由于大部分交易痕迹被隐藏，传统的链上追踪手段面临失效风险。对此，Utexo 聘请了专业区块链追踪公司 以确保合规性，但 Tether 尚未披露具体的冻结机制运作细节。

值得注意的是，Viktor Ihnatiuk 对隐私优势持谨慎态度，指出 RGB 本质上是一种 token 标准，隐私保护仅是附加特性。与此同时，行业合作动态正在加速推进。（@morganStanley）已与 Utexo 团队展开深入交流，@ 和 等高管参与了关于 USDT 项目的讨论，显示出传统金融机构对这一新基础设施的关注。

尽管产品错过了 9 月中旬的初步上市窗口，但针对 网络的支持将在正式推出后逐步实现，以进一步提升支付效率。

当前，比特币上的 USDT 仍面临显著的落地障碍。在钱包和交易所尚未全面启用该功能之前，用户无法直接进行传输操作，任何错误的网络选择都可能导致资产丢失。因此，正式推出前的基础设施适配至关重要。Tether 需要确保交易所和钱包提供商能够无缝集成 RGB 协议，并提供清晰的界面引导，以避免用户混淆。从长远来看，这一举措不仅是对 Bitcoin 生态的补充，更是对稳定币多链共存模式的深化。随着摩根士丹利等传统金融巨头的介入，USDT 在 Bitcoin 上的应用有望从单纯的支付工具演变为更复杂的金融基础设施。