100 美元变 30：钻石投资崩盘，戴比尔斯估值缩水 9 成

据 Woofun AI 消息，钻石作为传统投资资产的吸引力因技术变革而大幅削弱，与贵金属形成鲜明对比。黄金和白银在长期持有中展现出稳健的回报能力，而钻石则因实验室技术的普及导致其金融属性急剧衰退。

这种结构性变化使得钻石从曾经的财富象征转变为高风险、低流动性的商品，投资者需重新评估其在资产配置中的地位。

历史回报数据的对比揭示了这一趋势的残酷性。若回溯至 2011 年，投入 100 美元购买黄金，当前价值已攀升至 216 美元，实现翻倍以上的收益；同期投入白银的投资者也能获得 122 美元的回报。

然而，将同等金额投资于钻石，如今仅能收回 30 美元，亏损幅度高达 70%。彭博钻石标准指数已创下 20 多年来的最低水平，标志着该资产类别的长期低迷。深层原因在于实验室培育钻石对天然市场的渗透。分析师埃丹·戈兰指出，经过认证的 1 克拉实验室培育钻石批发价仅为 76 美元至 87 美元。消费者行为随之改变，The Knot 调查显示，2025 年结婚的美国夫妇中，61% 选择了实验室培育的订婚钻石。更极端的案例出现在零售端，以 12 美元出售半克拉的实验室培育耳环，与同款天然钻石价格持平。这些半克拉的实验室培育钻石与天然钻石含碳量相同，品质评估由同一实验室负责，无专业设备难以区分。 发现，沃尔玛网站上第三方卖家甚至以低于市场价出售实验室培育钻戒，进一步压缩了利润空间。

Woofun AI 整理数据显示，行业巨头的衰落印证了市场逻辑的重构。戴比尔斯过去几十年通过严格控制供应维持高价，但如今正面临出售困境。2011 年其估值接近 130 亿美元，当前可能仅值 10 亿美元左右。据报道，这家钻石巨头正与一家财团洽谈 10 亿美元的出售事宜，售价仅为曾经的几分之一。

与此同时，贵金属市场虽受宏观因素影响出现波动，黄金交易价格约为 4,157 美元，较 1 月最高价下降 23%；白银价格为 60.46 美元，相比 116 美元峰值几乎减半。但这种抛售主要受美国债券收益率上升驱动，而非供应增加。中国央行甚至在 9 月购买了自 2023 年以来最大规模的黄金，显示机构对贵金属的长期信心。相比之下，钻石缺乏类似的宏观支撑。

专家观点进一步明确了钻石投资的局限性。钻石分析师保罗·津斯基对 Marketplace 表示，出售钻石的人大概只能收回当初投资金额的一半，并强调对大多数人而言，钻石并非合适的投资品。拉帕波特的数据显示，9 月天然钻石价格虽有小幅上涨，但戈兰认为这只是稳定的早期迹象，而非复苏信号。

更关键的变量在于供应机制的本质差异：黄金拥有全球统一的价格，且其供应量没有任何工厂能够增加；而钻石如今已不再具备这两点特征，实验室生产能力的无限扩张彻底打破了稀缺性神话。这是继加密货币波动性凸显后，传统另类投资领域再次出现的价值重估案例。