Hyperliquid 垄断后，Perp DEX 拼 AI 算力破局

据 Woofun AI 消息， 凭借 HIP-3 协议升级，在 Perp DEX 领域确立了难以撼动的统治地位，其交易量与市值的绝对领先引发了行业内的强烈马太效应。

这一现象迫使新入局者必须放弃同质化竞争，转向极具差异化的生存路径。随着永续合约因其新手友好、连续定价及 7×24 小时交易特性被广泛纳入机构工具箱，如何在这一红海市场中突围，已成为所有 Perp DEX 项目面临的核心矛盾。当前市场的共识是，若无独特的价值主张，后续参与者很难在 Hyperliquid 的阴影下获得显著的市场份额。

这种结构性压力正推动整个赛道从单纯的规模扩张，转向对资产类别、流动性来源及技术底层逻辑的深度重构。

从结构上看，现存的成功案例已勾勒出三条主要的差异化突围路径，分别聚焦于渠道绑定、资产拓展与做市模式创新。以 为代表的流派选择深度绑定 生态，利用其庞大的用户基础实现渠道引流； 与 则侧重于资产类别的拓展，在美股大宗交易之外，向亚洲资产及 Pre-IPO 公司定价领域延伸，填补了特定细分市场的空白；而 通过引入 RFQ（请求报价）机制并结合 TradFi（传统金融）对冲策略，与主流的 CLOB（中央限价订单簿）模式形成鲜明区隔，优化了流动性形态。

值得注意的是，除了上述路径，AI 技术的融合被视为第四条关键赛道。这既包括针对未来 Agent Economy（智能体经济）优化交易体验，也涵盖利用 AI 对金融世界进行深度建模。正如 NLP 模型预测下一个 Token，Li Feifei（）的 通过 模型预测场景演变，金融领域的 AI 模型旨在模拟未来世界状态概率变化及其向资产价格的传导路径，而非简单预测 K 线走势。

Woofun AI 整理数据显示，这种从'预测价格'到'模拟现实'的技术跃迁，正在重新定义 Perp DEX 的核心竞争力，使得具备 AI 原生架构的项目在逻辑上更具延展性。

作为 Group 长期合作的顾问，作者重点剖析了由 投资的 ，该项目在上述第二、三、四方向均实现了创新整合。Travix 将自己定义为'全球首个人工智能计算全能 Broker 平台'，其核心驱动力来自 financial world model（金融世界模型）、verifiable AI strategies（可验证 AI 策略）以及 exotic reality asset（奇异现实资产）。在资产层面，鉴于 HIP-3 之后美股、指数及黄金等标准 RWA 类型已趋于饱和，Travix 选择切入两个相对空白的领域：一是 Compute Assets，涵盖 H100、Memory、Chip、Power 等围绕 AI 算力产业链的核心生产资料；二是 East Asian Exotic Assets，包括日韩股票、区域指数及亚洲算力供应链相关资产。

深层原因在于，随着算力成为类似电力的底层 Infra（基础设施），GPU、Memory 和 Power 本身具备被连续定价、交易及对冲的巨大潜力，这远比单纯炒作或云厂商的美股更具想象空间。在流动性构建上，Travix 试图超越传统 Crypto MM（做市商）模式，建立 （亚太流动性联盟），将算力提供商、芯片产业链参与者等拥有预付款、库存及交付合同的主体引入，使其成为潜在的 Hedging Counterparty（对冲交易对手方）。