万亿市值蒸发：AI 融资隐忧引爆全球科技股抛售

据 Woofun AI 消息，全球科技股在本周遭遇了一场由多重负面因素共振引发的大规模抛售，其中等头部企业未能幸免，市场恐慌情绪迅速蔓延至全球主要交易所。这场动荡并非由单一事件触发，而是加息预期升温、人工智能（AI）基础设施融资成本急剧攀升以及行业竞争格局恶化等多重压力在同一时间窗口内同步发酵的结果。周四的交易日中，抛售浪潮持续加剧，不仅美股科技板块承压，亚洲和欧洲市场也出现了更为剧烈的震荡，标志着市场对于高利率环境下 AI 资本支出可持续性的担忧已达到临界点。投资者对于估值过高与融资环境收紧的双重恐惧，正在重塑全球科技资产的风险偏好，导致资金从高风险成长股中快速撤离。

这种系统性的流动性收缩，使得原本被视为确定性增长的 AI 赛道，短期内陷入了剧烈的估值修正周期，市场参与者被迫重新审视高杠杆扩张模式在紧缩货币政策下的脆弱性。

从市场具体表现来看，抛售力度在不同区域和细分板块间呈现出显著的差异性，但整体趋势一致向下。在美国市场，半导体巨头普遍下跌，英伟达当日收跌 1.84%， 下跌 1.5%，跌幅约为 2.8%，而则遭受重创，单日暴跌 6.8%。相比之下，亚洲市场的跌幅更为惨烈，显示出外围市场对全球科技情绪的高度敏感性。韩国市场中，单日暴跌超过 10%，下跌 8.73%；日本方面，大跌 7.9%。截至本周四，全球市值最高的 20 只 AI 及半导体股票合计蒸发了超过 1 万亿美元的市场价值。

这一数字直观地反映了资本撤离的规模。更令人瞩目的是，追踪芯片板块的 （）在周四录得了连续第八个交易日的下跌，区间累计跌幅达到约 12.7%。这是该 ETF 自成立以来的 11 年间所经历的最长连跌纪录，凸显了半导体行业当前面临的严峻调整压力。

Woofun AI 整理数据显示，这一连跌趋势不仅反映了个股的基本面担忧，更体现了机构资金在宏观不确定性增加时的防御性调仓行为，市场对于半导体周期见顶的恐惧正在自我强化。

深入剖析本轮抛售的诱因，可以发现宏观数据、微观企业增速放缓以及地缘竞争加剧三者形成了完美的负面共振。首先，通胀数据成为点燃市场情绪的导火索。周三公布的美国 9 月消费者价格指数（CPI）高于市场预期，这一数据立即引发了市场对美联储进一步加息的强烈押注。受此影响，在周三收跌 1.88%，报收于 26692.87 点；也下跌 1.11%，报收于 7718.94 点。宏观流动性的收紧预期，直接打击了高估值科技股的定价基础。其次，AI 初创公司的增速放缓加剧了市场的悲观情绪。AI 领域的明星公司 在周三的一场私下投资者会议上披露，其第三季度营收达到 168 亿美元，环比增长约 50%。

然而，这一增速远低于第二季度约 145% 的环比增幅，显示出增长动能的明显减弱。D.A. Davidson 分析师 在客户报告中指出，市场将 Anthropic 的更新解读为负面信号，考虑到市场本就对 AI 交易高度敏感，这种反应是可以理解的。

尽管 Luria 本人持更为中性的看法，认为 Anthropic 第三季度实现正向现金流，表明该公司和 并非天生无法盈利的商业模式，且整体 AI 使用量未必出现减速，但市场显然更倾向于关注增速放缓的信号。

与此同时，中国竞争的加剧也带来了额外的不确定性。上周末宣布在新架构上取得突破，可在更小空间内存储更多数据。埃隆·马斯克随即在 X 平台发文称，中国将在 2028 年生产大量内存芯片，这一言论进一步加剧了市场对全球供应链格局变化的担忧。