Polychain 领投 800 万，Multiliquid 欲做 RWA 版 Curve

据 Woofun AI 消息，机构级代币化资产流动性协议 已完成种子轮融资，由 领投，其母公司为 。该协议定位为 RWA 领域的 ，致力于在蓝筹代币化产品与稳定币之间建立即时转换通道，以解决传统金融 T+1 赎回机制带来的流动性摩擦。

融资细节显示，本轮参投方包括 、、、 以及 。结合此前完成的 Pre-seed 轮，Multiliquid 累计融资总额达到 800 万美元。

创始人兼 CEO 曾向 The Block 透露，协议已启动试点交易，并计划在第四季度引入更多流动性提供方，且目前暂无发行代币的计划。

团队背景极具传统金融色彩：Will Beeson 曾联合创办 ，后任渣打银行代币化资产平台 首席产品官，并参与 旗下 ULTRA 基金推出；首席运营官 Angelo D'Alessandro 拥有近 30 年金融服务经验，曾创立 旗下 ；首席商务官 拥有 15 年以上资本市场经验，曾任 SVP 并负责 机构合作。

资金用途方面，Pre-seed 轮于 2025 年 5 月至 6 月以 SAFE 形式完成，Seed 轮于 2026 年 4 月至 6 月以定价股权轮完成，具体估值未披露。

Woofun AI 整理数据显示，募集资金将重点用于扩大工程团队、拓展流动性合作伙伴，并将代币化现金和国债产品接入 网络与 。

从市场痛点来看，Multiliquid 的核心价值在于消除 T+1 结算时滞。截至 10 月中旬，代币化真实世界资产链上价值接近 390 亿美元，其中代币化美国国债及货币基金规模约在 148 亿至 155 亿美元区间，BlackRock 的 BUIDL、 的 、 的 以及 相关产品占据主要份额。

尽管发行端增长迅速，但多数资产仍受限于许可制，二级市场流动性不足，机构在链上再平衡和抵押品管理时面临显著摩擦。Multiliquid 的机制类似于 Curve 在不同稳定币间的高效兑换，但面向的是合规代币化基金。它允许持有者将代币化货币基金或国债一键换成 USDC，或反向操作，单笔交易内按基金净值结算，无需等待传统赎回窗口。

这一设计直击当前市场痛点：随着代币化资产规模扩张，若赎回仍依赖传统流程，链上配置优势难以体现。市场急需连接不同发行方产品与稳定币、并在合规框架内提供即时结算的工具，而非单纯增加新的发行平台。

目前，协议主要服务机构用户，包括需要灵活调配资金的财库、愿意提供二级流动性的资本方，以及希望为持有人提供 7×24 小时程序化退出、规避底层流动性池建设成本的资产发行方。

商业模式上，Multiliquid 通过按成交收取基点费用获取收入。其切入的资产与稳定币即时转换环节，更接近传统市场中回购与隔夜流动性工具的链上对应物。尽管协议仍处于早期阶段，交易量和具体客户数据尚未公开，但其能否持续接入更多资产管理人并形成可验证的流动性，将是关键观察指标。随着机构对链上国债、货币基金配置需求增加，Multiliquid 若能在合规框架下实现高效流动性转换，有望成为 RWA 基础设施的重要一环。