净利 44 亿美元超预期，SpaceX 财报引爆合并猜想

据 Woofun AI 消息，马斯克领导的 SpaceX 在发布第三季度财报的同时，再次释放了与特斯拉合并的强烈信号，这一动向引发了市场对其资产结构重组的广泛猜测。财报显示，SpaceX 不仅实现了从亏损到盈利的根本性逆转，其净利润高达 44 亿美元，远超华尔街预期；

与此同时，公司持有的比特币资产估值较上一季度大幅攀升 750 亿日元，显示出其在加密资产配置上的显著收益。这一财务表现与合并提议的结合，使得 SpaceX 与特斯拉的潜在整合成为当前资本市场关注的焦点，两家巨头若合并，将在航天、人工智能及数字资产领域形成前所未有的垄断性优势。

在加密资产持仓方面，SpaceX 的比特币投资组合表现亮眼。截至 9 月底，该公司持有的比特币估值为 15 亿 7,300 万美元，约合 2,487 亿日元。这一数值较 8 月 4 日发布的第二季度财报中显示的 6 月底的 10 亿 9,800 万美元增长了 4 亿 7,500 万美元，即约 750 亿日元。

值得注意的是，6 月底的估值曾比 2025 年底的 16 亿 3,700 万美元下降了 5 亿 3,900 万美元，显示出市场波动的影响。在此期间，SpaceX 持有的比特币数量保持为 18,712 枚，获取成本为 6 亿 6,100 万美元。两者之间的差额为 9 亿 1,200 万美元，意味着公司存在可观的账面盈利。

Woofun AI 整理数据显示，若马斯克提出的合并计划成真，SpaceX 现有的 18,712 枚比特币将加上特斯拉在 6 月底持有的 11,509 枚比特币，总计达到 30,221 枚比特币。企业持有比特币数量的 BitcoinTreasurys 发布的上市公司排名，目前位列第七的 SpaceX 和位列第十一的特斯拉合并后，其合计持仓量将使其升至第六位，成为企业级比特币持有者中的顶级玩家。

从整体营收与业务结构来看，SpaceX 在第三季度（7 月至 9 月）的表现堪称爆发式增长。公司总营收达到 145 亿 7,500 万美元，同比上升 161%，远超华尔街市场预期的 128 亿 6,000 万美元。净利润方面，SpaceX 实现了 44 亿 4,000 万美元的盈利，而此前同一时期该公司还处于 10 亿 5,400 万美元的亏损状态，这一转变不仅扭转了财务颓势，更远超市场预期的 18 亿 8,000 万美元。

深入拆解各业务板块，负责 AI 业务（该公司称之为'超级智能'部门）的营收为 75 亿 6,000 万美元，超过了市场预期的 64 亿 7,000 万美元。AI 业务的营收同比增长了 830%，这一惊人增幅主要归因于云服务合同的签订、对 AI 编程公司 Cursor 的收购以及自身 AI 技术 Grok 的进一步推广。截至目前，SpaceX 正在持续扩大计算设施规模，相关设施的算力已达到 1.7 吉瓦特。

此外，以 Starlink 为主的互联业务营收为 52 亿 4,800 万美元，高于预期的 49 亿 2,000 万美元。Starlink 的消费者用户数量净增了 160 万，这一增幅也远远超过了市场预期，显示出其在卫星互联网领域的强劲扩张能力。