OUSD 三周吸金 8 亿，八成资金躺平吃息？

据 Woofun AI 消息，由 牵头的 联盟推出的稳定币 ，在上线短短三周内便迅速积累了 8.25 亿美元的流通规模。

这一看似耀眼的开局背后，资金流向与使用效率却呈现出截然不同的图景：绝大多数资金并未进入高频交易或支付场景，而是以沉淀形式存在于少数机构钱包中，其真实市场需求与商业可持续性正面临严峻考验。

从资金分布与链上行为来看，OUSD 的增长轨迹带有鲜明的机构配置特征，而非自然的市场扩散。9 月 30 日，运营方 Open Standard 正式宣布 OUSD 上线，并由 Stripe 旗下的 负责具体发行工作。同日，Stripe、 与 等五家创始合作伙伴承诺合计铸造约 10 亿美元的 OUSD，为项目提供了强大的初始流动性支持。截至 10 月 20 日，OUSD 的流通市值达到 8.25 亿美元，净铸造量高达 8.98 亿美元，而赎回规模仅为 7,300 万美元，呈现出近乎单边净流入的态势。

然而，这种规模扩张并未转化为广泛的公链渗透。在公链分布上，Stripe 主导的 链占据了 64.1% 的流通市值，呈现一家独大局面；占比 15.1%；而在以高频交易和 DeFi 活跃度著称的 与 网络上，OUSD 合计仅占 20%，对应市值约 1.7 亿美元。

这种分布结构暗示，其增长动力主要源于发起方的定向流动性注入，而非链上原生需求的爆发。持有者结构进一步印证了这一判断：截至目前，OUSD 的独立持币地址仅约 2,200 个，前十大钱包合计持有约 82% 的流通量，其中排名第一的地址独占近 38% 的份额。按此测算，单一地址平均资产沉淀约 37.5 万美元，属于典型的大户主导格局。过去三周，OUSD 的链上转账总量高达 37 亿美元，累计转账 27.12 万笔，单笔转账均值约 1.4 万美元。高资金吞吐、低地址数量与高单笔金额的组合，清晰指向早期资金主要用于基础设施调拨与批量配置，零售用户参与度极低。

Woofun AI 整理数据显示，OUSD 的流动性与利用率现状同样反映出资金'躺平'的特征。目前，OUSD 的去中心化交易所（DEX）交易量仅约 770 万美元，对应的 DeFi 总锁仓量（TVL）约为 5,700 万美元，资本利用率仅为 13.51%。

这意味着超过八成的 OUSD 并未进入实际的流转活动，而是安静地躺在钱包中。链上流动性分布也高度集中： 协议一家就占据了 71.14% 的份额，其 TVL 在上线三周内从零快速增长至超 3,500 万美元； 与 则分别占到 18.65% 和 10.21%。资金主要流向借贷协议以获取利息收益，这进一步证实了当前的资金行为本质上是追求固定收益的配置行为，而非基于支付或交易需求的活跃使用。

将 OUSD 置于更广阔的行业背景下，其冷启动模式与其他竞品存在显著差异。OUSD 前三周的供应量，约为 上线同期的 33 倍、 上线同期的 6.5 倍、 上线同期的 2.5 倍，初始体量远超竞品同期阶段。不同稳定币依托的商业资源决定了其扩张路线：USDG 采取'交易所协同策略'，通过绑定 、、 等交易所，将稳定币嵌入底层架构，无需额外用户教育。