OCC 新规严打稳定币奖励，Coinbase 等交易所面临合规大考

据 Woofun AI 消息，美国货币监理署 (OCC) 正式颁布稳定币监管最终规则，为《数字资产市场清晰法案》(GENIUS 法案) 的执行确立基调，要求所有稳定币奖励计划必须获得机构批准方可继续实施。

该规则的核心在于对奖励机制合规性的严格界定，特别是针对 GENIUS 法案中'仅与持有、使用或留存此类支付稳定币相关的'款项禁令进行了解读。OCC 明确指出，任何'至少部分原因是出于其他目的而给予的'奖励均不在禁止之列，但现有计划无法自动获得豁免。

这一将于 1 月 18 日正式生效的规定，直接冲击了由 () 和 Circle () 主导的稳定币市场格局，迫使发行方及合作交易所重新审视其业务模式。

Woofun AI 整理数据显示，目前市场上主流稳定币的收益率计划普遍处于灰色地带，新规的实施将迫使这些机构逐一咨询监管机构以确认合规性，否则将面临严重的法律风险。

值得注意的是，OCC 并未列举具体违规案例，而是强调将根据具体安排的事实情况适用法案条款，这种模糊性增加了行业的不确定性。

行业冲击方面，主流交易所的收益率计划现状与监管争议成为焦点。 为其 用户提供 4% 的回报， One 为 USDC 账户持有人提供 3.75% 的收益，而 + 的订阅用户在其 账户上可获得高达 4.5% 的收益。

然而，GENIUS 法案禁止发行方直接向 token 持有者提供类似利息的报酬，这一规定引发了广泛争议。例如，PayPal 为其 PYUSD 用户提供 4% 的回报，Coinbase One 则为 USDC 账户持有人提供 3.75% 的收益，而 Kraken+ 的订阅用户在其 USDG 账户上可获得高达 4.5% 的收益。OCC 明确表示不会假定这些在法案出台前就已存在的奖励计划符合法案要求。美国财政部部长斯科特·贝森特在声明中强调，新规为私营领域的创新和竞争奠定了基石，但银行家们担忧这些奖励计划会对他们的客户存款构成严重威胁，从而加剧了传统金融与加密行业之间的竞争张力。

立法博弈层面，银行游说失败导致 GENIUS 法案以未修改版执行。尽管银行家们积极游说试图通过《清晰法案》对 GENIUS 法案进行修订，以保护其存款业务，但由于各方意见分歧，该法案在美国参议院未能获得共和党议员的一致支持。白宫和立法者之间的长期协商未果，使得未经修改的 GENIUS 法案成为唯一标准。虽然法案曾设定年中截止日期，但美联储、联邦存款保险公司等机构未能按时完成规则制定，导致一月份生效时部分规则仍缺失。OCC 官员表示，在相关立法通过前，必须严格执行现行版本的收益率禁令，这意味着 Coinbase 等交易所必须在现有框架下调整其奖励策略，以应对潜在的合规挑战。

监管协同与储备金新规方面，多机构正推进流动性管理措施。除了 OCC 的规则外，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司也在制定相关规则，以完善《银行保密法》下的稳定币监管框架。OCC 的新规则特别关注社区银行的参与机会，并采用了'基于原则的储备资产多样化和集中度管理方法'，以确保每日具备最低流动性水平以及避免过度依赖单一交易对手。

这一方法旨在增强稳定币系统的稳健性，防止因单一交易对手风险引发的系统性危机。随着稳定币市场的快速发展，多机构的协同监管将成为未来趋势，确保创新与风险控制的平衡。这是继 GENIUS 法案通过后，美国在数字资产监管领域迈出的关键一步，标志着稳定币行业进入全面合规时代。