美货币监理署放宽稳定币监管：流动性要求腰斩

据 Woofun AI 消息，美国货币监理署正式公布《GENIUS 法案》稳定币实施细则，标志着监管框架从草案阶段的审慎约束转向实质性宽松。该规则将于 2027 年 1 月 18 日生效，核心变化在于大幅削减流动性储备门槛与集中度限制，旨在平衡风险控制与行业运营效率。

与 2 月发布的草案相比，最终版在关键指标上做出显著让步。Woofun AI 整理数据显示，每日流动性储备要求由 10% 下调至 5%，原本强制的 30% 每周流动性要求被完全废除，20 天的加权平均到期期限上限也随之取消。

这意味着发行方仅需维持 5% 的高流动性资产以应对日常赎回，其余资金可配置于期限长达 93 天的国债。在集中度管理方面，针对单一机构 50% 的敞口上限已被移除，而 40% 的总体敞口上限虽予保留，但新增了涵盖政府债券、中央清算回购交易、自持资产及合格托管服务的多项豁免条款。

此外，新规明确允许发行方自行托管 100% 的资产，尽管国债投资仍可能涉及第三方参与，但自主权已大幅提升。

这一监管转向反映出监管机构对稳定币流动性风险认知的深化，即通过更灵活的工具组合而非僵化的比例限制来管理风险。随着 2027 年 1 月 18 日生效日的临近，市场预计主要发行方将迅速调整资产配置策略，以利用新规带来的资本效率红利。这是继早期草案引发行业争议后，监管层寻求务实落地的关键一步。