SpaceX 夺食传统电信，IYZ 创历史最差连跌纪录

据 Woofun AI 消息，iShares 美国电信行业 ETF（）已连续 12 个交易日表现逊于 SPDR 标普 500 ETF 信托基金（），创下自 2000 年 5 月推出以来的最长纪录。

这一异常的市场背离现象，核心驱动力并非传统电信行业的周期性衰退，而是太空探索技术公司（）凭借 Starlink Mobile 的激进扩张与频谱战略，对既有电信格局发起的结构性冲击。

SpaceX 在周二公布的第三季度财报中展现出惊人的增长势头，其营收达到 145.8 亿美元，同比增长 161%。在财报电话会议上，CEO 马斯克再次重申了打造美国本土无线业务的目标，明确表示只要 Starlink 能在某地运营，SpaceX 就会在那里建设地面网络。从技术架构来看，S 波段的频段将用于承载大部分 Starlink Mobile 的流量，而新获得的 800MHz 频段则具备更强的穿透力，可用于让信号传入建筑物内部，从而解决卫星通信在室内的覆盖痛点。截至季度末，Starlink Mobile 的月活跃用户数已达 2200 万，较上一季度增长了 37%，显示出强劲的用户获取能力。

更关键的变量在于基础设施的整合，周四晚间有媒体报道称，SpaceX 正在与包括 () 在内的塔楼所有者进行谈判，希望获得至少 8 万个美国蜂窝基站的使用权。

这一数量大约相当于无线基础设施协会去年统计的美国境内 158,500 座专用通信塔的一半，意味着 SpaceX 正试图通过租赁现有基础设施快速构建地面网络。本周 Crown Castle 的财报电话会议上，有人询问该公司与 SpaceX 的租赁事宜，该公司首席执行官克里斯·希拉布兰特回应称：'可以肯定的是，我们正在与各方进行洽谈。'这一表态进一步证实了 SpaceX 与传统电信基础设施巨头之间的合作正在深化，而非简单的竞争关系。

Woofun AI 整理数据显示，这一走势的变化始于 10 月 8 日。当日收盘后，SpaceX 同意收购 Grain Management 拥有的全国性 800MHz 频段资产组合，不过还需获得美国联邦通信委员会的授权。这笔交易被视为 SpaceX 旨在帮助 Starlink Mobile'成为美国重要的移动运营商'的关键一步。次日，市场反应剧烈，AT& Inc. (T) 的股价下跌了 10.8%， () 下跌了 10.1%， Inc. () 的股价则下跌了 13.3%。当天 AT&T 的成交量约为 1.5 亿股，几乎是其此前四天平均成交量的四倍，显示出恐慌性抛售的迹象。随后这些电信运营商的股价有所回升，周四时三者的涨幅都在 3.3% 至 3.8% 之间。

不过好景并未持续，周五盘前交易中，AT&T 的股价下跌了 4.4%，至 21.75 美元；Verizon 的股价下跌了 3.8%，至 43.50 美元；T-Mobile 的股价则下跌了 4.8%，至 151.20 美元。相比之下，作为 SpaceX 潜在租户的塔楼所有者们的股价却出现了上涨，Crown Castle 的盘前股价上涨了 10.3%， () 的股价上涨了 7.3%。

这种分化表明，市场正在重新评估电信行业的价值链条，基础设施提供商因 SpaceX 的进入而受益，而传统运营商则面临市场份额被侵蚀的风险。