美联储改革会议制度：2027 年削减议息频次

据 Woofun AI 消息，主席在 10 月 28 日的新闻发布会上正式披露了一项旨在重塑货币政策制定流程的制度性变革：自 2027 年起，联邦公开市场委员会（）将逐步减少进行利率投票的会议场次。

这一决定伴随着美联储在 10 月份会议上维持联邦基金利率目标区间在 3.75% 至 4% 不变的决议，标志着该机构在追求价格稳定的过程中，正试图通过优化内部治理结构来应对日益复杂的经济与金融格局。沃什明确指出，此次改革并非行政细节的调整，而是为了预留更多空间以审视长期宏观战略，同时他重申了在正常经济时期拒绝提供前瞻性指引的立场，并驳斥了关于 AI 投资对利率免疫的观点。

这一系列表态不仅厘清了当前货币政策的模糊地带，也为未来两到三年的美联储决策框架奠定了新的基调，其核心在于通过积累更多信息来确保通胀及时回归 2% 的目标，而非受制于日历上的固定节点或外部政治周期的干扰。

沃什当天阐述的最具结构性影响的公告，涉及对 FOMC 会议日程的系统性重构。他指出，虽然目前每年八次会议的频率对于处理常规政策制定而言是"合适的数量"，但为了提升决策的智识水准与长远视野，美联储将从 2027 年开始引入一种新的会议形式。具体而言，在 2027 年，八次会议中将有其中一次专门聚焦于宏观货币政策战略，该次会议预计不会就联邦基金利率进行表决，也不会发布传统的政策声明；其余七次则继续作为常规的政策制定会议。

这一安排将在 2028 年进一步深化，届时战略会议将增至两次，而用于设定具体利率政策的会议相应减少至六次。沃什强调，这一调整背后的逻辑直接指向政策制定的质量：一方面需要在及时、规律且信息丰富的节奏下评估近期动态，另一方面必须为委员会这个"具有智识多元化的群体"预留充分的时间与空间，去重新思考那些着眼于更长时间维度的"重大问题"。他特别提及，这些战略审议将聚焦于"小数点左边"的数字，即那些对经济基本面产生深远影响却往往被短期波动所掩盖的结构性议题。

沃什认为，会议日程的设置不仅仅是一个行政细节，更是一项影响审议性质与质量、并最终影响决策智慧的关键机构选择。对于外界关心的信息披露问题，沃什表示，委员会已就新会议格式进行了"充分讨论"，但目前在 2027 年的战略会议以及 2028 年的两次战略会议上，预计不会作出任何政策决定，也不会发布政策声明，至于届时可能会发布哪些具体内容，目前尚不明确，后续会有更多细节公布。分析人士指出，这种会议时间的改变似乎是美联储试图改变其政策方针、从被动应对转向主动战略引导的第一步，旨在让货币政策运行回到正轨，从而在更宏观的层面上把握经济周期的脉搏。

在回应为何未在本次会议中直接加息的追问时，沃什系统性地阐述了其上任以来推行的货币政策理念，将其定性为"新货币药方"（new monetary medicine）。

这一药方的核心要素包括四个层面：首先，加倍重申 2% 的通胀目标不可妥协，明确委员会对此负责，拒绝容忍通胀维持在高于 2% 的水平；其次，承担起政策责任，摒弃中央银行惯常的"焦虑"情绪，不将责任推给他人；第三，向公众和全世界阐明政策框架，包括他在杰克逊霍尔会议上的发言以及近期会议的讨论内容，清晰展示传导机制与交付成果的方式；最后，付诸实际行动，即在 9 月份的会议上移除了一剂宽松，通过加息 25 个基点来收紧政策。沃什强调，衡量这套"新货币药方"成效的关键指标——包括以掉期价格等多种指标衡量的通胀补偿以及通胀预期，均在朝正确方向发展。他特别指出，在当前全球形势动荡的背景下，如果没有美联储的介入，通胀预期可能已经走偏，而现在的结果是好的，这让他对短期内取得的进展感到鼓舞。