Coinbase Q3 净利 7.19 亿美元，预测市场成关键增量

据 Woofun AI 消息，美国数字资产交易平台 Coinbase 在第三季度录得 7.19 亿美元净利润，成功实现连续两个季度摆脱亏损。这一业绩表现远超华尔街此前预期的每股 0.26 美元亏损，实际每股收益达到 2.51 美元，标志着其盈利能力从第二季度的 3.595 亿美元净亏损大幅反转。

深入拆解财报结构，核心业务的基本面改善是盈利回升的主因。Coinbase 在数字资产交易领域的市场占有率呈现持续扩张态势，从第一季度的 9.1%、第二季度的 10.3% 稳步攀升至第三季度的 10.7%。公司管理层将这一增长归因于其在现货、无限期期货及期权等衍生品交易竞争力的提升。

与此同时，订阅和服务业务贡献了总营收的 49%，较上一季度的 48% 进一步走高。Woofun AI 整理数据显示，USDC 的平均持有量创下历史新高，达到 220 亿美元，较去年同期增长 49%；付费订阅服务 Coinbase One 的用户数同比增长 24%，其平均每用户营收是普通用户的 3.5 倍。

值得注意的是，若扣除 7.15 亿美元数字资产投资收益、3900 万美元其他投资收益及相关税收调整，调整后净利润仅为 7800 万美元；但调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到 3.33 亿美元，环比增长 60%，延续了连续 15 个季度盈利的纪录。

新业务板块展现出强劲的独立增长潜力，尤其是预测市场业务。该板块年化营收已突破 2 亿美元，每日活跃交易者数量较上一季度激增 60% 以上。首席财务官阿莱西亚·哈斯指出，订阅和服务收入已接近总营收的一半，而预测市场作为与数字资产价格波动性关联度较低的新收入来源，为业绩稳定性提供了重要支撑。

尽管基本面强劲，Coinbase 股价在正常交易时段下跌超过 1%，收盘价为 160.59 美元，盘后交易中亦出现小幅回落。

从长期趋势看，Coinbase 正通过多元化收入结构降低对单一交易佣金的依赖。预测市场的高增长与低波动特性，结合订阅业务的稳定现金流，正在重塑其估值逻辑。这是继传统交易业务复苏后，平台向综合金融服务商转型的关键一步，后续需关注监管环境对新业务扩张的具体影响。