AI 巨头财报暴雷引崩盘，英特尔创史跌，沃什警告市场裂痕

据 Woofun AI 消息，人工智能板块的信任危机正从估值担忧演变为对买单能力的实质性恐慌，Alphabet 公司（）、公司（）及公司（）的财报暴雷成为导火索，导致相关板块连续第三周下跌，投资者对巨额资本支出的可持续性产生严重质疑。

Alphabet 公司率先在周三晚间引爆市场动荡，其营收不及预期且自由现金流出现约 90 亿美元的负值，管理层更暗示 2027 年资本支出将进一步攀升。这一消息导致其股价周四单日暴跌 13%，创下该股历史最大单日跌幅，市值瞬间蒸发约 4820 亿美元；全周累计跌幅约 13%，为 2011 年 8 月以来的最糟糕表现。

这种负面情绪迅速蔓延至整个通信服务行业，通信服务行业精选领域 SPDR 基金（）有望录得连续第八个交易日下跌，刷新自 2018 年以来的最长连跌纪录。紧随其后，亚马逊公司在周四晚间加剧了市场压力，其每股收益为 1.89 美元，低于市场预期的 1.96 美元，同时宣布 2027 年资本支出将大幅高于今年约 2200 亿美元的水平，进一步印证了 AI 基础设施投入的沉重负担。

英特尔公司（INTC）的走势则呈现出更为剧烈的崩盘态势。这家芯片制造商预计第四季度营收仅为 150 亿至 160 亿美元，远低于分析师预期的 170.7 亿美元，并承认因个人电脑需求疲软，今年将无法实现正现金流。受此打击，英特尔周五股价暴跌近 30%，创下自 1980 年以来最糟糕的单日表现。全球研究部门随即在周五发布报告，将该股评级从'买入'下调至'中性'，明确指出服务器 CPU 领域的利好已被个人电脑领域的不利因素完全抵消，标志着市场对英特尔转型前景的悲观情绪达到顶点。

Woofun AI 整理数据显示，在宏观政策层面，美联储于周三将联邦基金利率维持在 3.75% 至 4% 的水平，决议以 10 票赞成、2 票反对通过，反对者丽莎·库克和贝丝·哈马克主张加息 25 个基点。美联储主席凯文·沃什拒绝提供前瞻指引，但他指出利率影响方方面面，信用利差扩大且融资环境紧张，暗示市场存在裂痕。经济数据呈现混合信号：第三季度 GDP 同比增长 3.4%，高于预期的 3.2%；PCE 同比增速从 3.4% 升至 3.6%；失业申请人数降至 194,000 人，低于预期的 199,000 人。

尽管数据强劲， FedWatch 显示 12 月加息概率已从 85% 降至 74%，反映出市场对政策路径的不确定性。

资金避险情绪推动债券市场走强，10 年期美债收益率降至约 4.92%，一度触及 4.89%，为 9 月以来最低水平；2 年期收益率为 4.57%，30 年期为 5.31%。

与此同时，防御性板块成为资金避风港，医疗保健行业精选领域 SPDR 基金（）10 月涨幅达 11%，创下 1998 年以来最佳月度表现，同期 仅涨 9.9%。iShares 生物技术 ETF（）也创下历史新高，Regeneron Pharmaceuticals（）周五上涨 11%，录得 2025 年 10 月以来最佳单日表现，显示出资金从高风险科技股向稳健医疗板块的显著轮动。

个股表现呈现极端分化，（）上涨近 20%，Pentair（）上涨 19.6%，Vertiv（）上涨 18%。相反，Reddit（）因 CEO 史蒂夫·霍夫曼警告日活跃用户可能下降两位数，股价下跌约 38%，周五单日跌 30% 创历史最糟表现，连跌 8 日累计跌 41.9%。ServiceNow（）跌近 35%，Albemarle（）有望连跌 10 周累计跌 36.9%，创 1994 年以来最长纪录。