特努斯首秀：苹果 Q4 净利 307 亿，iPhone 续写辉煌

据 Woofun AI 消息，（John Ternus）正式开启其作为（Apple）首席执行官的任期，并于美国当地时间 11 月 2 日公布了截至 2026 年 9 月 26 日的 2026 财年第四季度及全年财务业绩。这是特努斯自 9 月 1 日接替蒂姆·（Tim Cook）出任 CEO 以来，苹果发布的首份财报，标志着公司管理层交接后的首次全面业绩披露。这份财报不仅验证了新领导层下的运营稳定性，更以强劲的数据回应了市场对于苹果在 AI 时代竞争力的关切。核心事实锚定于其超越预期的盈利能力与现金流表现，显示出苹果在硬件销售与服务收入双轮驱动下的韧性。特努斯时代的开篇之作，并未出现传统科技巨头交接期的业绩波动，反而通过 iPhone 与服务业务的历史性增长，确立了新的增长基准。

这一表现迅速切入市场焦点，表明苹果在应对全球供应链挑战与激烈市场竞争时，依然保持着强大的定价权与用户粘性。数据保留但结构重组后的呈现方式，突出了特努斯在维持高利润率与推动创新之间的平衡能力，为后续的战略解读奠定了基调。

在财务核心数据方面，苹果第四财季营收达到 1144.77 亿美元，同比增长 11.7%，这一数字显著超出了华尔街此前预期的 1133.9 亿美元。净利润方面，苹果录得 307.11 亿美元，同比增长 11.8%；摊薄后每股收益为 2.10 美元，高于上年同期的 1.85 美元，同时也超出了分析师预期的 1.99 美元。从全年视角来看，苹果 2026 财年总营收为 4788.34 亿美元，同比增长 15.1%；全年净利润为 1321.75 亿美元，同比增长 18%；摊薄后每股收益达到 8.98 美元，同比增长 20.4%。

值得注意的是，iPhone 和服务业务均创下历史新高，推动公司全年营收刷新纪录。Woofun AI 整理数据显示，苹果第四财季毛利润为 548.20 亿美元，毛利率为 47.9%；营业利润为 356.31 亿美元，同比增长 9.9%。本季度毛利率中包含了关税退款带来的约 1 个百分点正面影响，这使得每股收益增加了约 0.05 美元。研发费用方面，第四财季为 117.30 亿美元，同比增长约 32%；全年研发费用为 457.65 亿美元，较上一财年的 345.50 亿美元增长 32.5%。

现金流表现尤为亮眼，苹果 2026 财年经营活动现金流为 1450.97 亿美元，较上一财年的 1114.82 亿美元增长约 30%。全年购置固定资产的现金支出为 90.41 亿美元，按经营现金流减去资本性支出的口径计算，自由现金流约为 1360.56 亿美元。相比之下，（Google）、 和（Amazon）的自由现金流正在转负。

第三季度资本开支为 514 亿美元，当季自由现金流为负 91 亿美元；亚马逊过去 12 个月自由现金流降至负 423.57 亿美元；Meta 第三季度资本开支为 349.1 亿美元，自由现金流转为负 21.2 亿美元。苹果 2026 财年资本性支出为 90.41 亿美元，低于上一财年的 127.15 亿美元。全年股票回购支出为 863.90 亿美元，股息支付为 157.21 亿美元，合计超过 1021 亿美元。第四财季，公司经营现金流为 280 亿美元，同期向股东回馈同样达到 280 亿美元。

这种差异在于，云计算巨头需持续投入数百亿美元建设 AI 数据中心，而苹果无需承担同等规模的基础设施支出，其庞大的活跃设备用户群为服务业务提供了持续的现金来源。