AMD Q3 营收 134 亿创纪录，苏姿丰指引 Q4 增长 66%

据 Woofun AI 消息，美国当地时间 11 月 3 日， 正式披露了截至 2026 年 9 月 26 日的第三财季财报，核心业绩全面刷新历史纪录。在人工智能基础设施建设需求持续爆发的宏观背景下，公司当季营业收入达到 133.77 亿美元，这一数字不仅同比大幅增长 45%，环比也提升了 16%，显著超越了华尔街此前预期的 109 亿美元。首席执行官在业绩声明中强调，数据中心业务营收同比近乎翻倍，成为推动公司整体业绩突破的关键引擎，标志着 AMD 已全面进入以数据中心为核心的增长新周期。

利润端的表现同样强劲，GAAP 口径下的净利润录得 24.28 亿美元，同比激增 95%；而非 GAAP 净利润则达到 34.71 亿美元，同比增长 77%。在每股收益方面，非 GAAP 摊薄后每股收益为 2.09 美元，不仅高于去年同期的 1.20 美元，也超出了市场预期的 1.95 美元。受这份超出预期的财报提振，AMD 股价在盘后交易中一度大涨 8%，市值波动反映出投资者对公司短期盈利能力的强烈认可。

值得注意的是，尽管营收规模扩大，但公司并未牺牲利润率，反而通过产品组合优化实现了利润率的同步提升，这在硬件行业竞争加剧的背景下显得尤为难得。

毛利率与营业利润的同步改善，揭示了 AMD 内部运营效率的提升。本季度 GAAP 毛利润为 72.10 亿美元，毛利率为 54%，较去年同期提升 2 个百分点，与上一季度持平；非 GAAP 毛利润为 74.83 亿美元，毛利率为 56%，同样较去年同期提升 2 个百分点。两个口径的毛利率改善，说明在营收规模扩大的同时，公司整体产品组合的盈利水平有所提升，数据中心业务收入占比持续提高是观察这一变化的重要背景。

运营费用方面，本季度 GAAP 运营费用为 43.78 亿美元，同比增长 25%；非 GAAP 运营费用为 35.60 亿美元，同比增长 29%。其中，GAAP 研发费用为 28.03 亿美元，高于去年同期的 21.39 亿美元。研发费用的增长反映出 AMD 仍在加大对核心技术和产品的投入，随着 AI 加速卡、高性能服务器处理器及配套软件产品持续迭代，公司需要不断投入研发资源，以保持产品竞争力并满足数据中心市场不断增长的需求。

营业利润方面，本季度 GAAP 营业利润为 28.32 亿美元，同比增长 123%，营业利润率由去年同期的 14% 升至 21%；非 GAAP 营业利润为 39.23 亿美元，同比增长 75%，营业利润率达到 29%，高于去年同期的 24%。GAAP 营业利润增速高于营收增速，营业利润率提升了 7 个百分点，表明本季度营收增长不仅带动了利润规模扩大，也使公司获得了更高的经营收益。

Woofun AI 整理数据显示，数据中心业务的爆发式增长是本期财报的最大亮点，该板块营收达到 85.46 亿美元，同比增长 97%，环比增长 27%，占公司总营收的比例升至 64%，较去年同期的 47% 明显提升，已成为 AMD 最大的收入和利润来源，其营业利润为 28.82 亿美元，同比增长 168%。业务增长主要来自 系列 AI 加速卡和 服务器处理器。

AMD 在官方材料中披露， 整机柜解决方案由 AMD Instinct MI450 系列 GPU 和第六代 AMD EPYC 处理器共同驱动，已在 Anthropic、Meta、微软、OpenAI 以及甲骨文云基础设施（Oracle Cloud Infrastructure）等客户的 AI 基础设施中投入运行。随着生成式 AI 应用向智能体（Agentic AI）发展，模型推理、任务调度和复杂计算对数据中心算力提出了更高要求，GPU 承担 AI 训练和推理任务，服务器 CPU 则负责系统调度及通用计算，两类产品的需求共同推动 AMD 数据中心业务增长。