月亏 5.9% 创六年最差，170 亿美元对冲基金裁员退资

据 Woofun AI 消息，管理规模超 170 亿美元的 遭遇重大战略转折，其在 10 月录得 5.9% 的亏损，创下自 2020 年 3 月以来的最差单月表现，随即宣布精简内部股票多空业务、裁撤相关团队并计划向投资者返还部分资金，以聚焦波动率与量化等优势领域。

此次剧烈调整的直接诱因是宏观市场的剧烈震荡。11 月 5 日，美股科技板块遭遇重挫，单日暴跌 5.5%，亦下跌 4.4%。芯片股成为重灾区，（）跌幅高达 22.3%，跌 17.5%， 跌约 17%，跌 9.3%。市场恐慌源于投资者对美国中期选举结果如何影响 AI 数据中心建设，以及巨额 AI 投入能否兑现回报的深度担忧。

在此背景下，Walleye Capital 的内部股票多空业务暴露出严重短板。自 2023 年以来，该业务一直是公司表现最弱的策略，业绩大幅落后于外部多空业务。

尽管公司此前投入大量精力引入新管理层试图改善，但机会成本过高且未达预期。Woofun AI 整理数据显示，基于此，公司决定与内部多空业务的管理层及相当一部分投资团队分道扬镳，并评估基金最佳规模后计划返还部分资金，具体金额与时间将另行沟通。

在剥离弱势业务的同时，Walleye Capital 正加速向具备独特竞争优势的核心领域倾斜资源。波动率业务已成为公司增长引擎，10 月创下该业务有史以来最佳单月表现，按美元损益计算，2026 年有望成为其历史最佳年份。过去两年，公司聘请了近 20 名波动率投资组合经理，使其成为内部人员增长最快的领域。量化投资虽在 2026 年表现疲软，但凭借过去十年的成功记录仍被视为持久优势业务，公司将继续通过 领导的 Quantic 及中央量化团队投入资源。

此外，外部股票多空投资仍是核心支柱，依托十多年的经验积累以及与 Dockside 和机构合作伙伴的战略契合，公司将继续为新成立的外部多空基金提供初始资金。合伙人 （负责项目挖掘和关系管理）与 （负责风险管理）将重新直接参与外部多空业务管理，并直接向我汇报，这一架构与 2024 年及 2025 年大部分时间保持一致。

从战略重构的深层逻辑来看，Walleye Capital 并非退出股票多空资产类别，而是摒弃了试图复制传统多管理人模式的低效路径，转而强化外部合作与内部优势策略的协同。自 2023 年将两只基金合并、加强管理团队以来，这一聚焦策略已初见成效。未来，再保险、美国国债基差交易和股票资本市场等"资产负债表"策略将继续作为有价值的补充，为投资者寻找吸引力机会。几位大型合作伙伴的反馈印证了精简内部多空业务的合理性，此举旨在使基金更聚焦于最初吸引投资者的特色业务。随着 2026 年挑战持续，这种主动收缩与聚焦或许是对冲基金在不确定性中寻求长期纪律与谦逊生存的关键一步。