Anthropic IPO 遇冷：估值腰斩与算力负债的双重死结

据 Woofun AI 消息， 原本有望创造全球资本市场融资纪录的上市计划，正遭遇前所未有的现实检验。随着美股科技股剧烈抛售以及政策对数据中心基建监管收紧，这家前沿模型厂商的估值从 2 万亿美元预期一路回落至 1.1 万亿美元区间。在手巨额算力负债与内部人事震荡并存的背景下，这场巨额 IPO 的波折折射出资本正在从单纯的故事叙事，全面转向对资产负债表与真实商业闭环的残酷审视。

11 月 5 日，'蓝色浪潮'席卷华尔街，美股三大股指全线暴跌，AI、半导体和数据中心相关股票遭到集中抛售。次日，科技股有所反弹，上涨 1.09%，回升约 4.2%，但纳指全周仍累计下跌约 3.4%。尚未上市的 Anthropic 恰好处在 AI 的暴风中心，没有实时跳动的股价，却同样遭受着严厉的审视。在预测市场 上，交易者认为 Anthropic 年内完成 IPO 的概率，已从美国中期选举前的接近 90% 降至不足 60%。部分潜在投资者甚至怀疑 Anthropic 是否能够达到 1.5 万亿的估值预期。

祸不单行，Anthropic 内部接连发生人事变动。 两周内失去三名重要成员，前产品负责人 和首位增长岗位员工 相继加入竞争对手 。随着科技股行情恶化，围绕这场万亿美元 IPO 的疑虑正在增加。Cat Wu 参与了 Code 从内部实验工具发展为商业产品的过程，是这款产品最具代表性的成员之一。

仅仅两天后，Cat Wu 宣布加入 OpenAI，负责核心产品的产品管理工作，向 汇报。Anthropic 首位增长营销岗位员工 Austin Lau 也在同一天宣布加入 OpenAI。他此前参与建立 Claude 的用户增长体系，负责吸引更多用户使用产品。Anthropic 今年 1 月还曾专门介绍过他如何使用 Claude Code 开发营销工具，将广告素材制作时间从 30 分钟缩短至 30 秒。

偏偏在 Anthropic 与 OpenAI 争夺企业市场的关键时期，转投 OpenAI 的恰好是两位曾经帮助 Anthropic 赢得用户的人。一个推动 Claude Code 走向商业化，一个负责让更多人接触、使用 Claude，如今，两人都加入了原本的竞争对手阵营。有趣的是，Anthropic 刚刚在招股书中强调了自己的人才优势。公司称，截至 9 月 30 日的过去 12 个月，整体'遗憾离职率'仅约 1%。

不过，这项统计尚未包含 10 月底以来的核心人员离职。对于离职原因，当事人并没有给出与 IPO 前景直接相关的解释。Cat Wu 还明确表示，能否提前出售公司股份并非她离职的考虑因素。

蓝色风暴席卷美股，AI 板块成抛售重灾区。11 月 5 日，美股全面暴跌。下跌 1833 点，跌幅 3.44%；下跌 4.36%，创 2024 年 4 月美国关税冲击以来最大单日跌幅；纳指下跌 5.52%，创 19 个月以来最大单日跌幅。AI 产业链成为了抛售重灾区。费城半导体指数单日暴跌约 12.3%，创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。下跌约 9%， 下跌约 17%。 下跌约 10%， 下跌约 15%，两家公司股价均较 10 月 6 日高点腰斩。