参院易主：民主党成特朗普控美联储最大掣肘

据 Woofun AI 消息，美国中期选举结果彻底重塑了白宫与央行之间的权力平衡，民主党掌控参议院成为制衡控制美联储的关键力量。 撰文强调，这一政治格局的变动对特朗普试图主导美联储的努力构成了迄今为止最强有力的约束。随着民主党在参议院获得多数席位，其将对美联储人事任命拥有更大的话语权，有能力阻止特朗普向理事会安插更多政治亲信，从而在制度层面捍卫央行的独立性。

特朗普虽已任命担任美联储主席，但在七人理事会中仅占三席，缺乏第四名支持者以形成多数优势。当前的人事僵局源于多重阻碍：决定在卸任主席后继续留任理事至 2028 年 1 月，填补空缺的前景渺茫；

同时，特朗普试图解雇理事以制造新席位，理由是涉嫌抵押贷款欺诈，但库克否认指控且美国最高法院于 6 月裁定其在诉讼期间可继续履职。白宫计划于 12 月举行听证会，即便特朗普最终胜诉，民主党掌控的参议院仍可能拒绝确认继任者，使该席位长期空缺。

这种分散的制衡力量在民主党掌控参议院后，将转化为更广泛的制度约束，使得特朗普在剩余任期内难以通过人事任命改变美联储的政策方向。

历史阻挠记录显示，民主党参议员已形成集体反对特朗普提名的惯例，制度约束已然成型。投资经理指出，特朗普重塑美联储与白宫关系的计划已遭重大挫折。"显然在上周二已经宣告破灭。"斯平德尔表示，特朗普再也无法让自己的人进入理事会或填补带有党派色彩的席位。回顾过往，去年获提名出任负责监管事务的副主席时，无一名民主党参议员投赞成票；几个月后，获提名填补理事空缺，同样未获民主党支持。今年 5 月，特朗普提名沃什出任主席，最终仅有一名民主党人支持，即宾夕法尼亚州参议员。这些案例表明，民主党对特朗普的人事提名拥有实质性的否决权，总统通过任命官员影响货币政策的主要途径已被大幅压缩。

政策分歧与投票机制进一步削弱了特朗普的影响力。联邦公开市场委员会（FOMC）的政策讨论涉及 19 名官员，但每次会议仅有 12 人拥有投票权，包括七名理事、纽约联储主席及 11 家地区联储主席中的四人。

目前，特朗普任命的官员在这 12 名投票成员中仅占三席。随着通胀重新成为关注重点，沃什领导下的美联储实际政策方向与特朗普希望的降息路径相悖。美联储于 9 月自 2023 年以来首次加息，并在上个月维持利率不变，投资者预计 12 月还将再次加息。特朗普将此归咎于"政治化"理事会，但单张反对票影响有限。例如，特朗普去年安排进入美联储理事会的白宫高级经济顾问米兰，在今年 5 月卸任之前，他参加的六次会议中始终支持宽松政策，但仅有一次获得另一名官员支持。

Woofun AI 整理数据显示，特朗普任命官员在 FOMC 投票权分布中占比极低，难以扭转由非政治任命官员主导的政策基调。

内部改革阻力同样严峻，沃什难以挑选核心助手以构建共识。历任美联储主席通常依靠自己参与挑选的副主席推动决策，如 2006 年上任的迎来沃什和加入理事会；2014 年，在出任主席数月后成为其副手；2018 年，鲍威尔确保担任副主席。

然而，民主党掌控参议院后，将对明年 9 月接替出任美联储副主席的人选拥有发言权。即使特朗普提名现任理事，也需经参议院批准。货币政策分析公司经济学家指出，历任主席都依赖"一位非常强势的副主席"梳理思路并推动共识，对于沃什而言，"这条路看起来确实变窄了"。沃什希望改革对外沟通、经济形势研判及资产负债表管理，但若无法与参议院达成协议，只能依靠说服现有理事会成员，其中包括三名拜登任命的理事及鲍威尔，这增加了改革的难度。