Serenity 年赚 594% 遭疑回撤 85%，Defiance 拟推同名 ETF

据 Woofun AI 消息，AI 供应链投资领域正经历一场从社群话语权向传统金融资本转化的关键试炼，核心冲突聚焦于匿名研究者 的极端绩效宣称与潜在回撤风险，以及机构投资者 试图将其研究框架产品化的进程。

Serenity 的投资哲学建立在对 AI 基础设施供应链中"瓶颈环节"的深度挖掘之上，其策略并非追随 或 等巨头，而是逆向拆解产能受限、技术门槛高且供应商高度集中的细分领域。

这种聚焦于光通讯、记忆体及关键零组件的逻辑，在 2026 年初至年中阶段获得了市场的巨大反馈。5 月 26 日，Serenity 公开披露其年初至今的投资报酬率已飙升至惊人的 4,502.45%。

这一数据背后，是其在多个细分赛道的精准布局：包括作为磷化铟（InP）基板供应商并受惠于 AI 光通讯需求的 ；专注于光通讯与毫米波技术的 ；提供高速光收发模组及光纤网路设备的 ；NAND Flash 储存产品厂商 ；以及涵盖 DRAM、NAND 与 HBM 记忆体的记忆体巨头 。Serenity 的核心论点在于，AI 资料中心的扩张速度不再仅由 GPU 数量决定，而是受制于光通讯、记忆体、先进封装及电力供应等上游环节的物理极限，这些供应链瓶颈赋予了规模较小的零组件厂商远超大型晶片公司的成长弹性。

然而，极高的回报率往往伴随著极端的波动性，这一特征随后引发了严峻的绩效争议。研究帐号 通过对 Serenity 过去公开的绩效截图进行数据复盘，揭示了其帐户净值的剧烈震荡。Alphatica 指出，Serenity 的帐户在 5 月 26 日达到历史高点后，至 11 月期间经历了大幅回撤。根据 Alphatica 的计算，若将 5 月 26 日的 4,502.45% 回报率与当前约 594.94%（Serenity 自称 2026 年以来报酬率为 594.4%）的数据进行换算，其帐户价值从高点回落幅度高达约 84.9%。

这一数据对比直接挑战了 Serenity 投资策略的稳定性，显示出其在追求高弹性回报的同时，面临著巨大的净值回撤风险。值得注意的是，Serenity 本人并未完全否认波动的存在，其在 7 月曾公开承认帐户从高点回撤 49.4%，并表示能够承受较高波动，同时预期投资组合的获利转折点可能落在 2027 年下半年。

尽管如此，Alphatica 在 11 月提出的 84.9% 回撤指控，进一步加剧了市场对其绩效持续性的质疑。

尽管面临绩效争议，Serenity 的研究影响力正加速渗透至传统金融体系。Woofun AI 整理数据显示，美国 ETF 发行商 Defiance 已于 11 月 6 日正式向美国证券交易委员会（）提交 Form N-1A 注册文件，计画推出名为 Defiance Serenity AI Bottleneck ETF 的交易所交易基金。该基金明确将 Serenity Bottleneck Research, LLC 列为外部研究供应商（Research Provider），旨在将 Serenity 在社群上验证的 AI 供应链瓶颈投资框架转化为机构级别的投资产品。

这一举动标志著 Serenity 的角色从单纯的社群意见领袖，转变为传统金融产品设计中的关键研究提供方，其投资逻辑的商业价值得到了机构资本的认可。