Megaspeed 狂购 48 亿美元晶片，阿里疑为金主

据 Woofun AI 消息， 在两年间大规模采购辉达（NVIDIA）晶片，总额超过 48 亿美元，这一异常交易引发了对其前高阶主管黄乐（）的深度关注。黄乐作为中国籍女性，曾担任 Megaspeed 高管，其与辉达执行长黄仁勋的密切往来，以及美国情报部门对其疑似为北京搜集情报的调查，使得这笔庞大的晶片交易背后隐藏的地缘政治与商业利益纠葛浮出水面。

从贸易纪录来看，Megaspeed 的采购规模惊人。根据《纽约时报》取得的 数据，Megaspeed 的马来西亚关联企业在 2024 年 6 月至 2026 年 2 月期间，采购了价值超过 48 亿美元的 AI 设备，这些设备包含辉达晶片及相关技术。进一步细分来看， 分析指出，Megaspeed 的子公司 在 2024 年 12 月至 2026 年 1 月期间，进口了约 46 亿美元的商品。

值得注意的是，这 46 亿美元中，约有 40 亿美元来自辉达的 OEM 合作伙伴 。这些进口的设备包括高阶 AI 伺服器，其中涉及 H200 等受美国出口管制限制的产品，显示出 Megaspeed 在获取受限硬体方面的强大能力。

外界对于黄乐可能赚取百亿人民币的猜测，源于一种假设性的价差估算逻辑。X 帐号 @Anitahityou 提出了一个具体的计算模型：以辉达 B300 在中国市场的现货报价每台 1,850 万人民币为基准，假设 Megaspeed 采购了 1,000 台设备，且平均每台成本仅为 300 万人民币。若将这 1,000 台设备全部以现货价格售出，单台价差高达 1,550 万人民币，累计将产生 155 亿人民币的帐面价差。

这一估算虽然基于假设，但揭示了在晶片供需失衡背景下，潜在的巨大套利空间。

Megaspeed 的资产扩张速度同样令人咋舌。Culper Research 调查发现，Megaspeed 原本是中国游戏与云端运算公司（）分拆海外业务后成立的企业。2023 年底，其资产规模仅约 3,300 万美元，但到了 2024 年底，资产负债表已扩张至约 30 亿美元。

Woofun AI 整理数据显示，Megaspeed 财报中出现了约 29 亿美元的"可退还预收款"（Refundable Deposits Received），同时也有约 29 亿美元的应收款项，主要列为子公司应收款。这意味著 Megaspeed 在短时间内获得了大量资金，并将其转往旗下营运子公司，但财报并未揭露这笔预收款的具体交易对手，引发了对资金来源的质疑。

集团被怀疑是这笔资金的幕后推手。Culper 追查发现，Megaspeed 的马来西亚子公司 Speedmatrix 在 2024 年 6 月，曾将旗下资产设定担保，债权人为新加坡公司 。新加坡企业登记资料显示，Apex 的母公司与阿里巴巴集团有关，其业务目的为提供采购服务。

此外，Apex 截至 2025 年 3 月的财报显示，公司持有超过 41 亿美元的预付款及其他应收款，同时有约 42 亿美元的关系企业借款。Culper 推测，阿里巴巴可能先向 Apex 提供资金，再透过相关企业转入 Megaspeed 及其马来西亚子公司，用于采购搭载辉达 GPU 的伺服器，从而构建了一条复杂的资金链。