监管重压下，Polymarket 美国交易量飙升 266%

据 Woofun AI 消息， 在美国市场的业务扩张呈现出与监管压力背道而驰的强劲势头。在州级及联邦层面审查日益严苛的背景下，该平台美国交易区的月度交易额从 6 月的 40.4 亿美元急剧攀升至 10 月的 147.7 亿美元，增幅高达 266%。

这一爆发式增长主要得益于 5 月放宽美国投资者准入政策后，政治与体育类合约需求的集中释放，即便在纽约州司法部长利蒂希娅·詹姆斯于 9 月发起诉讼、指控其违反州赌博法规的敏感时期，市场活跃度仍未受实质抑制。

从业务结构演变来看，产品形态的创新是驱动增长的核心变量。Woofun AI 整理数据显示，在 10 月的 147.7 亿美元总交易额中，将多项预测整合为单一投注选项的复合型合约占据了绝对主导地位，交易额达 86 亿美元，占比 58.2%；体育类合约紧随其后，录得 45.7 亿美元交易额，占比 31%。

这种结构性变化背后，是特定时间窗口内事件红利的叠加。6 月 11 日至 7 月 19 日举行的国际足联世界杯期间，足球类合约交易额从 5 月的 8540 万美元激增至 6 月的 18.1 亿美元，成为早期增长的重要推手。随后，在美国中期选举期间，政治类市场再次爆发，11 月前 10 天的选举相关合约交易额达到 1.082 亿美元，远超 9 月全月的 1660 万美元，尽管其在 11 月总交易量中的占比仅为 2.2%，但绝对规模的扩张仍显著提振了整体营收。Polymarket 向媒体透露，其年度化营收已突破 18 亿美元，较 6 月的 10 多亿美元实现大幅跃升。

资本层面的运作与监管风险的交织，构成了当前复杂的市场图景。Polymarket 正在寻求 10 亿美元融资，预计融资后估值将达 210 亿美元，由小唐纳德·特朗普担任合伙人的 牵头，预计投入约 3 亿美元。

然而，这一估值预期建立在充满不确定性的合规基础之上。美国商品期货交易委员会（）今年早些时候已启动调查，参议员约翰·柯蒂斯和亚当·希夫在 6 月分别致函要求彻查其向社交媒体网红付费推广虚假交易的指控。对此，Polymarket 回应称正对所有宣传内容进行审计，以确保符合标准及法律披露要求。更深层的矛盾在于管辖权之争：Polymarket 在 2025 年底与 CFTC 达成和解，暂停国际平台美国用户交易三年后，转而通过独立平台接纳美国投资者。此举引发各州反弹，纽约州起诉其体育合约违规，而 CFTC 则捍卫联邦监管权，对 10 个州利用州级赌博法规约束平台的行径提起诉讼。新泽西州官员亦于 9 月向最高法院申请审理针对 的诉讼，试图明确监管边界。这场联邦与各州之间的法律博弈，最终可能上诉至美国最高法院，其裁决结果将直接决定预测市场行业的长期生存逻辑。